原油全球版供给侧改革拉开大幕 能源基金迎配置时点

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在过去的两个月里，原油价格大幅波动，衡量主要产油国试图收紧原油供应的可能性。4月12日，受冻结生产协议的影响，原油供应收缩预期增加，油价全面爆发。美国五月原油期货收盘上涨4.48%，至每桶42.17美元；布伦特原油期货6月份也收于每桶44.69美元，上涨4.34%，创下今年以来的新高。

受此提振，国内能源股正在上涨。业内人士指出，如果实施冻结生产协议，可能会进一步推高油价，这将有利于产业链相关企业和替代能源。投资者可以通过广发CSI全指数能源etf (Aiji，净值，信息)(159945)和联动基金(001460)分享油价上涨红利。

据报道，4月12日，原油价格升至今年最高水平。由于主要产油国俄罗斯和沙特阿拉伯已就冻结产量达成协议，多哈会议的结果将不会取决于伊朗的决定。伊朗的决定已成为油价飙升的导火索。目前，全球原油正面临着30年来最长的供过于求局面。如果冻结生产协议付诸实施，石油供需矛盾将得到缓解，油价也将迎来最大的有利支撑因素。

美国能源信息管理局(EIA)4月12日发布的报告也推高了油价。据报道，美国今年和明年的原油日产量分别为860万桶和800万桶，比上月的预测值低10万桶。在国际油价飙升的推动下，4月13日，原油产业链和替代能源在a股市场集体狂欢。根据大智慧(601519，BUY)的市场数据，有色金属、煤炭、石油和化纤的增长率分别达到4.3%、3.76%、2.96%和2.32%，领先两市。

根据行业实践和历史经验，油价的持续上涨不仅有利于上游采矿、炼油和相关设备制造企业，还会增加煤炭和焦炭等传统能源作为替代能源的需求，从而支撑价格。4月13日，以炼焦煤和焦炭为代表的黑色品种引领商品反弹。这是最后三个交易日，黑色品种持续上涨，可口可乐甚至连续三天出现每日涨停。

记者注意到，沪深300综合能源指数覆盖能源产业链，成为分享能源价格上涨的投资目标。目前，全市场跟踪该指数的基金只有广发CSI全指数能源etf(159945)和广发全指数能源链接基金(001460)。

根据风能数据，截至4月13日，在CSI综合能源指数的构成行业中，煤炭开采、石油化工、矿业服务、石油开采和特种设备行业的权重分别为44.4%、24.6%、10.8%、10.1%和4.3%。4月13日，CSI全指数能源指数跳涨空，开盘走高，收盘上涨2.55%。广发全指数能源etf的市场价格也上涨了2.17%。过去一个月，沪深300指数上涨近10.85%，广发全指数沪深300指数能源etf净增长率为10.73%。

在机构看来，原油的“全球供应方改革帷幕”已经拉开，油价将大幅反弹。中信证券(报价600030，BUY)报告指出，一方面，冻结生产协议有望在本月形成供应收缩点，油价在短期内大幅反弹；另一方面，国际货币基金组织提高了对今年和明年中国经济增长的预测，这为中国经济增长的前景注入了强劲的一击。作为第二大原油消费国，中国的经济复苏有利于汽油需求的强劲增长。此外，随着美国实际利率的下降，商品投资的吸引力增加了。在当前灵活的市场结构中，油价可能会超出预期。晨星(morningstar)亚洲资产研究主管洛林谭(Lorraine tan)最近表示，预计未来两年油价将反弹至每桶70美元。

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