券商行业监管料强化 监管现“精细化”趋势

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分析师认为，券商行业正面临着更加严格的监管环境。2016年全国证券期货监管工作会议指出，将加强事后监管，针对存在的问题和风险，对证券基金、期货经营机构及其从业人员进行专项检查。

严格监督“承前启后”

截至2015年底，全行业125家证券公司总资产和净资产分别为6.42万亿元和1.45万亿元，分别增长57%和58%。资产的增长伴随着问题和风险的暴露。在经历了2015年的证券市场波动之后，券商行业的监管转型更加迫切。

中国证监会主席肖钢指出，市场发展越快，监管就越严格。股票市场的异常波动警示我们，监管部门必须强化监管标准，牢固树立严格监管和一致性的理念，紧跟市场发展变化，保持监管力度。只有在严格监管下的发展，才是可持续发展和高质量发展。//

分析人士表示，加强对经纪行业的监管不仅有利于市场稳定，也为推进机构建设铺平了道路。特别是在注册制度即将实施的背景下，监管部门有必要加强事后监管，规范市场主体行为，提高资本市场的法律水平。从这个角度来看，加快券商监管转型，不仅可以反思和探索2015年股市异常波动的经验教训，还可以为推进登记制度夯实市场基础，对资本市场的改革和发展具有重要意义。

据报道，作为中国资本市场改革的一个突破口，券商将是受审计制度改革影响最大的注册制券商。注册制度对券商的承销赞助能力、风险识别和控制能力、研究能力和销售能力提出了更高的要求。经纪人将对上市公司披露信息的真实性、准确性和及时性承担法律责任。“严格监管”有望成为“十三五”期间经纪行业监管的关键词。

监管现在已经“细化”

全国证券期货监管工作会议强调，要处理好发展与监管、创新与规范的关系。肖钢指出，创新是市场发展的不竭动力，是提升证券基金和期货经营机构竞争力的根本途径，但创新必须加强风险管理，匹配风险管控能力。这不仅明确了“十三五”监管转型的重点和方向，而且辩证地揭示了发展机遇与监管挑战并存的趋势。

据机构消息人士称，经纪行业正进入一个新的发展周期。在行业快速发展和不断创新的过程中，业务发展和创新速度、制度约束和风险控制不匹配。然而，促进风险控制并不意味着扼杀创新业务。只有规范经纪行业秩序，化解潜在风险，经纪行业才能实现长期稳定发展。

因此，监管的“精细化”趋势越来越明显。2016年全国证券期货监管工作会议指出，产品和服务创新不仅要评估和展示自身风险，还要分析对整体市场的影响；既要以客户需求为导向，又要严格执行投资者适宜性管理、账户实名制管理、信息系统访问管理等基础制度，切实维护客户合法权益。我们不仅要考虑经营机构的经济效益，还要有相应的监督机制和手段跟上。要高度重视单一业务、单一产品、单一机构的风险溢出问题，制定和完善系统性风险跟踪、监控、预警和处置工作机制。

分析师认为，在此驱动下，加强投资者适宜性管理已成为影响证券公司创新发展的一个因素。下一步，新三板、创业板、融资融券、金融衍生品等领域将面临有针对性的专项检查。中国证监会发言人表示，加强投资者适应性管理在防范系统性风险方面发挥着重要作用。此前，为了进一步加强对新三板投资者的适当性管理，禁止主办券商垫付资金为客户开户。