A股底部逐渐显现 35只个股破净砸出“黄金坑”

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在注册制度越来越近的消息冲击下，2016年a股开局充满恐慌。数据显示，上证综指仅在13笔交易中就暴跌近600点，300多只股票下跌逾30%。与a股历史上以往的底部相似，随着市场的剧烈调整，两市跌破净资产的公司数量也迅速增加，银行、钢铁、煤炭和化工行业成为受冲击最大的领域。//

35只股票跌破净资产市场的底部

截至1月20日收盘，a股市场有35只股票跌破其净资产，而当上证综指在2015年8月26日调整至2850点时，这一数字仅为26。

从历史经验来看，“破网股”的数量与市场趋势有很强的正相关关系。1月4日，上证综指大幅下跌6.86%，当日“破网股”数量为30只；1月6日，上证综指反弹近3%，当日破网个股数量也降至25只；1月7日，市场上涨了8.78%，破网股票的数量再次超过30只。因此，市场上的许多投资者认为“破网潮”的出现是股市接近底部的一个大信号。

银行业最大数量的净股配置值已经出现

从行业角度看，昨日35只“破网”股票中，银行业“破网”股票数量最多，占据10个席位，其中交通银行和中国光大银行的市盈率不到0.8倍，中国银行、中国银行、中国农业银行和中国工商银行的市盈率在0.8至0.9倍之间。此外，民生银行和上海浦东发展银行还没有破网，但市盈率还不到1.1倍，所以他们随时都有可能加入破网大军。

从整个板块的平均市盈率来看，目前0.99倍的水平接近历史低点。风能数据显示，2008年10月6日，银行业指数跌至463点的“底部”，当日平均市盈率为1.9倍。对于该行业的市场前景，机构普遍认为它具有防御价值。民生证券在研究报告中指出，随着新股发行新规的实施和监管力度的提高，银行股的配置价值出现了全面混业经营的前景。在个股方面，北京银行表现出色，资产质量喜人；持续高速增长的南京银行；具有较高股价安全边际的平安银行和具有地方国有资产改革理念的兴业银行是很好的布局目标。

钢铁行业一再成为“破网”股票的“集中营”

钢铁行业紧随银行股之后，成为个人股第二大“破网”集中地。数据显示，昨日有8只股票价格跌破每股净资产，其中八钢的市盈率仅为0.48倍，鞍钢、宝钢和河北钢铁的市盈率也较低，分别为0.72倍、0.77倍和0.8倍。

对于钢铁行业来说，由于行业长期处于亏损状态，大面积“破网”并不是什么新鲜事。2013年6月25日，上证综指创出1849.65点的新低，当日跌破净资产的钢铁股高达21只，占比超过70%。

那么，为什么钢铁股一再充当破网先锋呢？中信建设投资(CITIC Construction Investment)的一位分析师在接受中国财经网记者采访时表示:“这主要是因为这个行业的市值很大。”它认为，很难对市值较大的个股进行投机，而钢铁业是一个强劲的周期行业，因此a股估值一直处于较低水平，率先破网是合乎逻辑的。

光大证券的一名分析师认为，钢铁行业黯淡的基本面是其每次都率先破网的根本原因。根据已发布的2015年年报，除锦州地区管道外，其他八家上市钢铁公司的业绩在2015年均大幅下滑。三钢民光净利润预计同比下降2360%，沙钢和宝钢也可能分别下降554%和100%。

此外，煤炭行业的“破网”库存数量也相对较高，达到7个，化学和轻工业制造行业都是2。

两种类型的破网股票在市场上成为“掘金”

面对市场疲软和“破网潮”再现，中国证监会等四部委于2015年8月31日发布文件，明确指出当上市公司股价低于每股净资产，或市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平并达到预设区间时，可以积极回购公司股份。

国信证券认为，经过深度调整后，许多a股上市公司的股价已经进入合理的估值区间，投资价值日益显现。预计未来将有大量上市公司回购其股票，可以重点关注市盈率低于1或接近1、市盈率明显低于行业平均水平的股票，如鞍钢、宝钢、中煤能源和中国光大银行等。

与此同时，基本面良好的“破网股”也成为当前市场的“掘金点”。昨日35只股票中，15只股票去年前三季度实现净利润同比增长，其中蓝花科创净利润增长466.79%，其次是湖北怡化和晨鸣纸业，分别增长86.22%和64.51%。(记者刘小飞)