部分机构认为A股下跌风险有所释放

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自今年1月以来，市场已经进行了大幅调整，许多机构指出，本轮去杠杆化的结束将是中长期进入市场的难得机会。供应方改革、不良资产管理、体育、虚拟现实、医疗美容行业等主题在2016年将有更好的投资机会。

短期下行压力降低

最近，虽然春节市场并没有像承诺的那样到来，但是面对1月份的超卖市场，很多机构人士认为a股已经失去了短期内的机会。

中欧瑞博董事长吴指出:“市场下跌本身就是风险的释放，很多好公司的价格越来越有吸引力。虽然许多人仍然关注检查他们的伤口，但我们要求投资研究团队将重点放在准备夹纸板机的目标上。本轮去杠杆化结束后，这将是a股中长期进入的难得机会！”//

“因为包括机构在内的大多数投资都是在右边交易的，在股指上行期间，我们不想看到拐点而再次抛售。因此，一旦指数转向该频道，就会太拥挤而无法出去。类似地，在这个阶段，在去杠杆化的道路上，每个人都害怕购买它，并希望等待正确的一方购买它。那时会有类似的麻烦吗？我个人认为可能性很大。”吴认为。

海通证券指出，首先，从估值水平来看，从2014年到现在估值上升仅仅是由于利率水平下降了40%左右。其次，从公司利润角度来看，2015年前三季度ttm年化净利润与2013年全年净利润相比，主板、中小板和创业板的净利润增长率分别为6.6%、45.2%和47.7%。虽然对上证综指而言，利润增长对指数的贡献可以忽略不计，但对中小板和创业板而言，利润仍然为指数的上涨提供了积极的支撑。因此，由于利率下降，上证综指的估值应该提高30%至40%。如果是基于2000点，相应的合理底部应该在2700点左右。创业板受益于利率下降和净利润增长的双重贡献，底部至少可以提高70%。如果2014年中期的底部是1200点，那么目前的底部是合理的，或者在2000点左右。

然而，大多数机构消息人士指出，2016年很难有全面的机会。赵石投资的管理合伙人李云峰指出，市场应该被忽视，个股应该回归。目前，市场稍有波动就会紧张，然后下跌，这更多的是恐慌的蔓延。2016年，a股整体并不乐观，但许多被错杀的股票，如估值低、现金流好、成长性高的公司，可以借此机会进行干预。

汉芯资产基金经理孙坚(音译)指出，与2014年和2015年的牛市相比，2016年的a股市场将更难做，整体机会和结构性机会更少。鹏华基金首席策略师张戈认为，展望全年，2016年市场不会出现趋势机会，但会出现区间震荡，结构性机会和阶段性机会依然存在。

对供应方改革持乐观态度

最近，许多公司披露了他们对2015年业绩的预测。创业板公司整体表现良好，利润增长率仍然良好。2015年业绩预测净利润增长率为30%，与第三季度相比进一步提高。根据海通证券的统计，根据2015年业绩预测，联系汇率较低、盈利能力较好的行业有农业、林业、畜牧渔业、轻工业、汽车、通信、传媒、医药和生物等。

针对2016年的投资机会，兴业证券指出，投资领域可以按照“立新破旧”的思路进行优化，特别是围绕一些经过深入研究、风险与收益匹配度较好的目标进行波段操作。

李云峰说，他对供应方改革和农、林、牧、渔业的主题持乐观态度。李云峰表示，供应方改革是2016年投资的主线，解决产能过剩是重中之重。把握煤炭、钢铁、有色金属、房地产等行业的整体机遇，选择具备产能整合条件的龙头企业。在农业、林业、畜牧业和渔业中，应注意高度依赖进口的农业细分领域，如大豆和糖。“十三五”期间，农业现代化将进入快速发展时期，重点发展智能农业和生物农业。

孙坚对一些行业或专题投资机会持乐观态度，包括供应方改革和不良资产管理。同时，我们对体育、虚拟现实和医疗美容行业的发展前景持乐观态度。这些行业已经进入发展的关键时期，2016年有很多催化剂。

郭进证券指出，投资者可以关注传统的行业领袖、高交付和固定增长，并在供给方改革下突破。其中，尽管市场对供应方改革持谨慎态度，但1月份矿业和钢铁行业的相对涨幅很大。作为一个政策主题，供应方改革已经创造了分配机会。在第一季度密集出台政策的过程中，传统行业领袖有望受益。记者黄莺莺