开创欧元区先河 欧洲一家企业首次发行负利率债券

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在一家德国银行首次在欧元区发行零息债券后，另一家德国公司在该地区开创了先例，发行了负利率债券。

根据彭博社汇编的数据，柏林hyp ag周二发行了5亿欧元的三年期资产支持债券，利率为-0.162%。上个月，德国地方银行黑森-瑟林根中央银行发行了零息债券。

柏林hyp由几家德国储蓄银行控制，这些银行得到了政府的支持。资产支持债券通常具有较高的信用评级，其次是抵押贷款和公共部门贷款等资产。在实施量化宽松政策的过程中，欧洲央行购买了约1600亿欧元的此类债券。

在二级市场，根据汇丰对超过5亿欧元债券发行的追踪，近70%的德国资产支持债券利率为负。德国诺德银行(nordlb Bank)分析师马蒂亚斯梅尔姆斯(Matthias melms)表示，过去一个月，债券发行者提高了债券的到期日，以避免以负利率发行债券。

尽管柏林hyp以负利率发行债券，但根据landesbank berlin investment gmbh基金管理主管lutz roehmeyer的说法，与发行高信用评级的资产支持债券相比，真正的问题在于何时会出现负利率的纯公司债券，这迟早会成为常态。

在负利率政策下，一些欧洲国家的两年期债券收益率跌至负值，而瑞士的10年期债券收益率甚至跌至负值。在欧洲，约2.5万亿美元的主权债券收益率已降至负值区间，市场普遍预期欧洲央行本周将进一步下调存款利率，债券市场的扭曲将加剧。

正如华尔街故事中提到的那样，高盛(Goldman Sachs)预测，欧洲央行将加快货币宽松的步伐，3月份的会议将把存款利率下调10个基点，并将现有量化宽松规模扩大100亿欧元/月。

摩根大通预测，欧洲央行将降息20个基点至-0.5%，并将在6月份进一步降息至-0.7%。欧洲央行也可能将量化宽松规模扩大100亿欧元，至每月700亿欧元，并将量化宽松期延长至2017年年中。

汇丰(HSBC)资产支持债券研究主管弗兰克威尔(Frank will)表示，欧洲央行的扭曲政策预计将在周四继续，存款利率预计将进一步下调。投资者别无选择，只能接受新的世界秩序。