江特电机：今年业绩增幅或超十倍

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江特电机(002176，BUY) (002176)有四大产业:机电产业、矿业、锂电池材料产业和电动汽车产业。去年，汽车、锂电池和新能源汽车通过“内生+延伸”的方式得到了深入的布局。今年第一季度，该公司净利润同比增长一倍，完全占到去年利润的90%以上。一般预计结果将在下半年发布，净利润可能同比增长十倍以上。

四大产业齐头并进

目前，江特电机主要分为四大行业:机电行业、矿业、锂电池材料行业和电动汽车行业。

机电行业是江特电机的传统优势行业，拥有数十年电机制造经验。机电行业受国民经济周期的影响很大，目前正朝着智能、节能和高效电机的方向发展。去年，新能源汽车电机同比增长1201.84%，逐渐成为公司电机的主导产品之一；并完成了对米格发动机的收购。

江特电气拥有5个采矿权和6个探矿权，占地30多平方公里，覆盖伊春市两县一区，氧化锂资源超过87万吨，正在建设一个200万吨/年的锂瓷石开采能力。据该公司称，已探明的远景资源储量(矿石量)已超过2亿吨。

江特电机锂电池行业主要包括碳酸锂和锂电池正极材料。目前，银锂公司拥有一条年产2000吨的碳酸锂生产线，实际日产3-5吨，其中电池级碳酸锂占60%，工业级碳酸锂占40%。据了解，碳酸锂市场现在很热，价格还在上涨。目前公司17万吨和18万吨的报价主要供应给子公司，但市场公司没有签订长期合同。江特电气目前正在优化生产线，预计完工后生产成本将低于4万英镑。目前，公司在第二阶段加快了年产6000吨生产线的建设，计划在年底前完成。

江特电动车主要有三个平台，包括九龙汽车、宜春客车厂和江特电动车。九龙汽车有限公司为本公司于二零一五年收购的公司。宜春客车厂主要生产大中型客车和客车。目前，原型车已经问世，并正在申请新能源汽车牌照。江特电动车主要是乘用车。通过与日本等海外公司的合作，通过外形设计、轻量化和智能化改造，公司的乘用车将成为高品质的新能源汽车。

业绩的发布主要是在下半年

根据江特电气的季度报告，今年第一季度营业收入为5.72亿元，同比增长238.19%，归属于母公司股东的净利润为3671.98万元，同比增长104.07%，实现了业绩的底部上升。公司预计1-6月归属于母公司股东的净利润为1.04-1.21亿元，同比增长200-250%。去年，公司实现归属于母公司股东的净利润3938.78万元，即去年净利润的93%在今年第一季度完成。公司在年报中指出:“力争2016年实现营运收入63亿元，实现归属于母公司的净利润4.6亿元。”

该公司如此有信心的主要原因是，去年被收购的米格汽车和九龙汽车将完成合并报表，两家公司承诺2016年利润总额为3.1亿元。两家公司合并后，利润将会大大提高。同时，该公司表示，碳酸锂和新能源汽车发动机也将为公司的利润做出贡献。

2015年，江特电机完成了对米格电机的收购，米格电机是中国唯一一家产量超过30万台的企业，主要为达豪科技(603，025，收购)和英飞凌(002，334，收购)等优质客户供货，能够实现2016-2017年净利润6000万元和7200万元的承诺。

公司收购的江苏九龙汽车在商用车领域具有一定优势。其目前的产品主要是6米海狮车。2015年，国家补贴每辆6-8米汽车30万元。2015年，售出了4000多辆新能源汽车，利润超过30亿元。目前，公司调整了产品结构，形成了涵盖商用车、政府大巴、专用车和物流车的全方位产品体系。

"在今年下半年，九龙汽车将是沉重的."中国投资证券的张镭指出，上半年，由于欺诈性补贴事件的调查、新能源汽车政策的预期调整以及地方政府补贴政策的失败，九龙汽车的销量没有明显增加。下半年，随着补贴政策的明确和明年取消补贴带来的冲击效应，新能源汽车的销量将会回升，今年的业绩承诺为2.5亿辆，预计很有可能超过。

江特电气70%的新能源汽车驱动电机供应给上海大军，其产品涵盖乘用车和客车。预计2016年的营业额分别为3-4亿英镑，同比增长3-4倍。该公司的风力变桨电机和偏航电机拥有超过70%的市场份额。

江特电机的锂涉及上游、中游和下游。长江证券(000783，BUY)分析师葛军指出，在锂的上游，公司的氧化锂资源超过87万吨，200万吨/年的开采规模正在建设中；在锂的中游，公司拥有2000吨碳酸锂和1200吨正极材料的产能；锂盐供应短缺，价格飞涨。该公司正在加快建设一条新的生产线，第一阶段生产2000吨碳酸锂，第二阶段生产6000吨碳酸锂。预计第四季度将形成8000吨的生产规模；在锂的下游，该公司有三个新能源汽车生产基地。

江特电气通过内外部并购，已经深入布局锂电池、新能源汽车等业务，今年净利润有望达到十倍。在上周五开始的调整中，它显示出了弹性。截至昨日，股价收于11.92元。