A股入MSCI预期升温 机构：550亿资金或将流入金融股

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今天(5月23日)，华泰证券分析师沈娟在研究报告中指出，摩根士丹利资本国际指数的编制更倾向于大盘股；如果a股首次纳入摩根士丹利资本国际，将有550亿元人民币流入金融股，这将推动整个金融业的走势。

如果将a股纳入5%的初始比例，a股将迎来1100亿元的增量资本，如果完全纳入，相应的增量资本将达到1.8万亿元。

分析师薛和祥等人认为，上海侨水的注册使得a股加入msci升温；如果包括在内，它将直接惠及蓝筹股和消费类股。

[早期报道]还在担心不良贷款吗？一项指标显示，银行股将迎来重要机遇！

不良贷款，这四个字就像咒语一样烙印在中国银行身上，每一个重大的不良贷款事件都会引起整个市场追究责任，折磨银行业。

根据银监会的数据，一季度中国商业银行不良贷款余额为1.39万亿元，不良贷款率为1.75%，比上季度上升0.07个百分点。不良贷款问题不容乐观，市场也很担忧，但日本著名经纪公司野村证券(Nomura Securities)提出了不同的观点。

今天(5月19日)，野村中国与香港银行业股票研究主管李江在电话媒体会议上表示，不良贷款释放的信号是风险暴露和确认，这是一个滞后的标准。

与不断上升的不良贷款不同，野村提出了相反的观点:银行股在未来12个月将有难得的机会，并建议投资者增加这一领域的配置。

为了证实这一观点，李江等人分析了不良贷款与资本周转率和银行估值之间的关系，发现不良贷款不能反映银行的现状。她说，例如，从2008年到2012年，不良贷款率下降，但银行估值没有上升。

带着轻装上阵

与不良贷款率相比，李江相信资本周转率的标准。她说，通过计算gdp/m2的比率，我们可以得到一美元货币供应量能够产生多少经济总量，然后判断资本使用的效率。

这一比率在今年第一季度迅速下降，最后一次出现是在2009年。根据李江的判断，目前资本周转率接近触底，并将在未来企稳反弹，这将推动银行股的重估。

随着资本周转率的反弹，同样的美元可以流通更多次，在市场上发挥更大的作用，从而使银行业和中国经济可以轻而易举地步入快车道。

首先，从行业层面来看，银行可以在不扩大贷款规模的情况下获得更好的利润，这改变了银行依靠扩大贷款规模来增加利润的做法，并将重点转移到盈利能力上，这与银行的风险定价能力有关，迫使银行提高贷款质量。

其次，对于国家来说，整个经济资源的投资将会越来越有效率，这也有利于盘活存量。目前，在中国经济推行供给侧改革时，提高资本周转率就显得更加重要。

考虑到中国经济的结构性改革和中国稳定的货币政策，野村证券建议全球投资者增加银行业的配置。

与此同时，对于摩根士丹利资本国际(msci)和深港通(深港通)等a股的开盘，李江表示，这些事件对银行业有利，也是催化剂，但具体走势取决于基本面。(正文/凤凰财经熊毅)