*ST博元成重大违法退市第一股 揭上市公司退市路

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。trs_editor p{}。trs_editor p{}。trs_editor td{}。trs_editor th{}。trs_editor span{}。trs_editor font{}。trs_editor ul{}。trs_editor li{}。本报Yangguang.com 3月23日电(记者马文静)3月21日，上海证券交易所发布公告，终止珠海袁波投资有限公司股票“*圣袁波”上市。*圣袁波成为证券市场上第一家因重大信息披露违规而被终止的公司。

据上海证券交易所相关负责人介绍，从行政调查来看，*圣袁波的违法行为非常严重。2011年4月29日，控股股东华信泰履行并支付了股权分置改革履约承诺资金3.8亿元，尚未到位。为了掩盖这一事实，该公司在2011年至2014年期间多次伪造银行承兑汇票，编造了购买银行承兑汇票、更换票据、贴现票据、用股权分置改革业绩承诺资金支付预付款等重大交易，并披露了财务信息严重虚假的定期报告，夸大了资产、收入、利润等财务信息。

2014年6月17日，中国证监会对圣袁波涉嫌违反信息披露进行了立案调查。

2015年3月26日，公司因违反规定披露和不披露重要信息罪以及伪造、变造金融票证罪被中国证监会依法移送公安机关。

2015年3月31日，*圣袁波被警告存在退市风险，并在风险预警委员会进行了30个交易日的交易。

2015年5月25日，上海证券交易所根据《退市意见》和《股票上市规则》的相关规定，决定暂停公司股票上市。

2016年3月21日，上海证券交易所决定终止圣袁波股票上市，并向社会公布。

两会期间，证监会主席刘透露，证券市场监管的理念是“依法监管、严格监管、综合监管，只有监管才能保证改革措施的顺利实施。”*终止圣袁波上市被业内人士解读为监管机构实施改革措施的“第一枪”。*圣袁波作为因非法拆信而终止上市的典型案例，也是对上市公司的一个警醒，对资本市场的发展具有重要意义。

除名标准是什么？

2014年，中国证监会发布了《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》，对退市制度进行了改革。核心改革措施有两个，一是加大“主动退市”的力度，二是建立“重大违法公司强制退市制度”。新规实施后，*st Double成为首个自愿退市的案例，而这一次，*st袁波成为首个因严重违法被强制退市的案例。

上市公司退出a股市场需要采取多少步骤？

要退出市场，首先要触发退市条件。退市分为主动退市和强制退市。

主动退市的条件主要包括:上市公司主动申请退市，要求直接退市或转让给其他交易所；公司的总股本、股权分布等。股东回购或收购后不再符合上市条件；合并后，公司不再具备主要条件；股东会决议解散等。总之，主动退市赋予上市公司选择自愿离职的权利。

然而，如果被迫退出市场，上市公司往往面临紧张或尴尬的局面。除了因非法信息披露而被终止的圣袁波，还有其他类型，如:净利润、净资产、营业收入、审计意见等。不符合标准，连续20个交易日(不含停牌日)股票日收盘价低于股票面值，公众持股比例不符合标准，公司破产。

除名需要几个步骤？

对于触发退市条件的股票，证监会往往会给出退市预警，然后做出暂停上市和终止上市等决定。

退市风险预警处理

1998年，上海证券交易所和深圳证券交易所决定对财务状况或其他状况异常的上市公司的股票交易实行特殊处理，这种股票以“st”开头，称为st股。

如果一家上市公司连续两年亏损，如果遇到特殊情况，它将成为st股。明星股是指那些连续三年亏损并被给予退市预警、退市风险较大的股票。

监管机构对亏损公司实施“st”制度，不仅是对亏损上市公司的警示，也是对投资者的风险警示。

暂停上市

以圣袁波为例，经行政调查后被依法移送公安机关后，上海证券交易所根据《退市意见》和《股票上市规则》的相关规定，决定暂停该公司股票上市。此前，该公司的股票在2015年3月31日被警告存在退市风险，并在风险警告板上交易了30个交易日。

上市公司暂停上市主要有以下条件:一是公司总股本、股权分布等变化不再符合上市条件。第二，公司不按规定披露财务状况，或者在财务会计报告上作虚假记载，可能误导投资者。第三，公司有重大违法行为。第四，该公司在过去三年中连续亏损。第五，证券交易所上市规则规定的其他情形。

对于暂停上市的公司，证券交易所应决定何时以及在何种条件下恢复上市。

终止上市

与暂停上市相比，终止上市是消除公司上市资格的一个更为根本的程序；暂停上市只是暂时停止股票或公司债券交易，而不是否认上市公司的上市资格。

被终止上市的公司往往面临非常严峻的形势，可能因非法信息披露等问题而被终止上市；或者原因

公司的总股本、股权分布等。已经发生变化，在规定期限内不能满足上市条件的；或未按要求披露财务或财务欺诈；或者多年亏损未能恢复利润；或者公司被解散或宣布破产。

退市后去哪里？

退市的股票首先进入退市整合期。退市合并期是为方便决定退出退市公司的投资者而作出的交易安排。

以*圣袁波为例，退市期间的主要变化包括:(1)公司股票简称由“*圣袁波”变更为“袁波退市”，价格上限为10%；(二)交易期为30个交易日，期间全天停牌不计入退市期，但累计停牌不得超过5个交易日；(三)上海证券交易所将公布当日买入和卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及各自的买入和卖出金额；(4)*圣袁波在退市期间不得计划或实施重大资产重组。

退市期结束后，根据证监会《退市意见》第十七条的规定，被迫退市的公司股票应在股份转让系统中上市转让。如果圣袁波被摘牌，其股份将被转移到全国中小企业股份转让系统，股东可以在股份转让系统中转让股份。

需要注意的是，上市公司终止上市是一种正常的市场行为。*圣袁波终止上市后，虽然其股票未在上交所上市交易，但其资产、负债、经营、损益没有变化，公司没有破产或解散，仍能正常经营。股东仍然可以依法行使权利。

我能再次公开吗？

根据上海证券交易所的规定，圣袁波在终止上市后，如果符合重新上市的条件，可以向上海证券交易所申请重新上市。重新上市有三个主要条件。

一是申请重新上市的时间间隔条件。根据《已退市公司再上市实施办法》*，圣袁波公司的退市后再上市申请应在其股份转入股份转让系统之日起一个完整的会计年度结束后提交，即至少在2017会计年度结束后提交。

二是非法退市公司的特殊条件。主要包括以下情况:重大违法行为已经完全纠正，与重大信息披露违规行为相关的责任人员已经更换，相关民事赔偿承诺已经妥善安排，不存在《上市规则》规定的暂停或终止上市的情况，中介机构进行核查核实并出具专项意见。

第三，退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度的利润、最近三个会计年度的现金流量、最近一个会计年度末的净资产、最近三年的审计报告、公司最近三年的主营业务等要求。

在大多数情况下，上市公司选择退市是无奈的。然而，业内人士指出，对于资本市场而言，“有进有退”可以达到去伪存真的效果。上市公司将“开门”和“动真格”反对新皮的非法退市，这将使假冒和非法上市公司付出沉重的代价，这将遏制a股公司，有助于资本市场的健康发展。