公开市场逆回购小幅放量 单日净回笼200亿元

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核心提示:3月29日，央行在公开市场推出了600亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。当日，7天内完成反向回购800亿元，一天净提款流动性200亿元，连续第三天净提款。央行根据市场变化调整其公开市场操作，并有一个维护稳定的坚定目标。据估计，流动性在本季度末不会出现太大波动。

中国人民银行2016年公开市场操作

3月29日上午，央行在公开市场推出了为期7天的600亿元人民币反向回购操作，中标率保持在2.25%。当日，7天内完成反向回购800亿元，一天净提款流动性200亿元，连续第三天净提款。

据中国金融信息网人民币频道统计，本周实际到期的反向回购有3800亿元，其中周一到期1300亿元，周二到期800亿元，周三到期800亿元，周四到期600亿元，周五到期300亿元。上周，净投资为1800亿元，这是春节假期后第二周的净投资。

由于季末短期资金收紧，今天的公开市场操作量明显高于昨天，但仍有200亿元的净提款。央行仍专注于维持短期流动性的稳定模式，其货币政策趋于中性。

市场人士指出，临近季末，市场跨季需求依然旺盛，但昨日央行继续收缩其公开市场，一天内净提款近1000亿元，这提振了市场的谨慎情绪，使资金略有吃紧。然而，央行根据市场变化调整了其公开市场操作，其维持稳定的目标是坚定的。据估计，流动性在季末不会波动太大。

中信证券集合团队指出，从资金角度来看，反向回购集中到期，加上季末流动性紧张，推动资本利率边际收紧，导致收益率小幅上升。自上周四以来，市场流动性一直在不断回到净水平。上周五和周一，1100亿元人民币和1300亿元人民币的大额反向回购分别到期。同时，在监管和短期业绩改善的推动下，银行存款导致的季末流动性紧张依然存在，这推动了资本中性的收紧。

上海证券表示，上周，由于可转换债券购买的干扰和跨季节因素的影响，资金继续收紧。央行也及时通过反向回购操作积极灭火，上周五陆续放水，随着可转换债券认购资金解冻，流动性逐渐回暖。预计央行仍将坚持稳健的货币政策，继续为资金提供必要的流动性支持，有望实现稳定的跨季度。

招商证券指出，在频繁的公开市场操作背后，央行的货币政策操作更加克制，宽松的空时期也是有限的。从保持内外平衡的角度来看，中央银行目前的总体操作思路与20世纪60年代美国的ot操作相似。在保持短期利率相对稳定(不下降)的同时，通过引导银行长期资本利率下降，促进实体经济的广泛信贷过程。