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民生宏观团队认为,此次政策刺激导致经济反弹的主要原因是房地产再现疯狂+基础设施之王回归+出口见底+金融业贷款量。其中,房地产扮演着重要的角色。

4月15日,中国第一季度经济数据发布。从固定资产投资、进出口、房地产等数据。,中国经济在第一季度出现反弹,显示出复苏的意义。:

民生宏观团队认为,此次政策刺激导致经济反弹的主要原因是房地产再现疯狂+基础设施之王回归+出口见底+金融业贷款量。其中,房地产扮演着重要的角色。

房地产数据充满活力:一季度房地产开发投资增速为6.2%,比上年加快5.2个百分点。中国商品房销售面积同比增长33.1%。销售额同比增长54.1%,其中住宅销售额增长60.3%。

一季度,全社会用电量同比增长3.2%。去年全年这一数字为0.5%,是改革开放以来的最低水平。需要注意的一点是,二次生产用电量已由去年的负值变为今年的正值,房地产投资的拉动作用不可低估。一季度,固定资产投资同比增长10.7%,主要是基础设施投资和房地产投资。其中,房地产开发投资同比增长6.2%,房地产开发投资增速回升,这也将带动上游钢铁、水泥等行业的需求,并将对制造业投资和基础设施投资起到拉动作用。

民生宏观:房地产疯狂重现致经济中反弹

值得注意的是,2016年,房地产市场的繁荣终于开始向投资方传导,导致2015年以来房地产开发投资增速出现V型逆转。房地产开发投资1-2月的增长率也是继2015年连续12个月下降后的首次积极变化。

事实上,自2015年6月以来,房地产销售和房地产价格明显回升,但这种回升并没有第一次传导到投资方,2015年房地产投资连续12个月下降。因此,全年房地产投资增长率仅为1%,为数据发布以来的最低水平,甚至远低于2008年下半年金融危机期间的7%。

在逆转之下,分化也在加剧。1-2月,东部地区房地产开发增长率为3.7%,中部地区为4.3%;3月份,东部地区的失业率为5.4%,中部地区为9.5%。

这反映了什么?开发商的资金正从一线转向所谓的“强势二线”。这导致土地出让金同比上涨108.1%,二线城市的土地价格在整个3月份大幅上涨。

根据链家研究所的数据,3月份中国十大商业用地位于二线城市,集中度较高,主要集中在合肥、南京、天津、杭州和佛山,其中合肥最为突出,两地的地价都极高。4月,苏州在两天内创下250亿元的纪录。

同为政策咨询研究部主任的张宏伟认为,房地产投资和销售的复苏背后隐藏着风险和陷阱。从房地产市场的角度来看,短期复苏肯定是好事,但目前的复苏仍然缺乏经济基本面的支撑,不利于房地产市场的稳定健康发展。

此外,资本流向强劲的二级市场,这实际上是房地产市场过热的结果。由于一线城市和一些基本面良好的二线城市的地价成本大幅上升,这些城市的房地产市场也将面临投资风险。因为这些城市已经有库存压力,如果此时房地产投资再次回升,这意味着库存将进一步增加。此时,房地产投资的反弹对这些城市来说不一定是好事。

民生宏观:房地产疯狂重现致经济中反弹

在房地产行业,有一句话,不要把市场当成一种能力,这是开发商在当前市场下反复提到的。对于房地产来说,说幸福来得太突然可能还为时过早,因为廉价资金的热市场和对资本的避险需求。

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