去产能加速叠加收储推动 大宗商品回暖可待

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中国证券网消息在今天的早盘交易中，一些国内商品期货延续了昨天的上涨趋势，并继续上涨，主要集中在黑色金属。截至早盘收盘，焦炭主合同上涨2.51%，螺纹主合同上涨4.21%，热盘管主合同上涨5.10%。从近期大宗商品的走势来看，商品采购和储存的促进以及产能的减少，直接影响了相关品种的上升幅度。

降速或加速钢铁和煤炭首当其冲

4月18日，国家安全生产监督管理局发布了《关于支持钢铁煤炭行业解决产能过剩实现脱困发展的意见》。意见认为，化解产能过剩应作为加强行业安全监管、提高行业本质安全水平、遏制重特大事故发生的重要措施，努力实现钢铁、煤炭行业升级和安全健康发展，促进国家安全生产形势稳步改善。

提出全面调查了解钢铁企业安全生产状况的意见；停止新建煤矿的安全设施设计审查和增容；重新确定煤矿生产能力；加强执法力度，明确钢铁企业整改要求；加强煤矿安全监管和执法；做好煤矿节假日停产复产的安全工作；积极做好政策措施宣传和信息公开工作。

根据意见，从2016年起三年内，原则上停止对新批准(核准)的建设项目和新产能技术改造项目的安全设施设计审查。如果真的需要新建煤矿，投资主管部门批准的项目的安全性将得到严格审查。设施设计；原则上3年内不进行煤矿产能核增，已纳入小煤矿“十二五”规划并于2015年底前启动的小煤矿机械化改造项目原则上应于2016年12月底前完成。

从近期黑色金属产业链的快速崛起来看，业内人士表示，近期崛起的主要原因是供需不匹配，产能下降的需求已经出现。一方面，自4月份以来，黑色下游产业进入传统旺季，补货需求明显。就产出恢复而言，受全国产能需求的限制，一些钢厂在资金方面得不到支持，总体产出恢复速度缓慢，从而造成供需缺口。然而，目前黑色金属下游产业的补充已经进行了一个月，后期空的增加可能是有限的。

购买和储存政策的效果最初显示稀土或率先受益

受稀土商业化储存的影响，18日主流稀土品种价格均有不同程度的上涨，镨和氧化钕含税价格超过26万元/吨。氧化镝的询盘大幅增加，大部分商家都迫不及待的想看货，报价已经提高到120万元/吨；氧化铽的价格也涨到了230万元/吨。

3月底，由稀土企业集团自发发起的稀土商业储备正式启动，后续的国家储备有望跟进。此外，根据工业和信息化部的要求，今年6月底前完成所有成组工作，整合所有稀土矿山和冶炼分离企业。据经纪研究报告显示，在政府大力采购和储存以及持续打击非法采矿的推动下，空稀土产品有所增加，重稀土氧化镝的预期增幅高达25%。

为了加强对稀土资源的保护，使行业恢复正常运行，采购、储存、组建大型稀土集团等供方改革措施迅速推进。该机构认为，目前稀土行业的库存可能低于此前的市场预期；与此同时，后期的减产和储存正在逐步实现；再加上贸易商不愿在购买和储存的预期下出售商品，已经处于历史底部的稀土价格将进入上升通道，预计涨幅将超过市场预期。从最近的发展来看，交易者提高价格的意愿变得更强了。

根据第一季度稀土出口数据，有复苏迹象。3月，出口稀土4343吨，出口值2.0516亿元。出口额同比增长34.04%，同比增长114.04%。2016年第一季度，累计出口稀土11596吨，同比增长109.4%，累计出口56736万元，同比增长38.3%。

此外，下游对稀土的新需求也在增加，核心增量来自含磁性材料的新能源汽车、工业变频和风力发电行业。据海通证券报道，乘用车和商用新能源汽车的钕铁硼单耗分别为3千克和13千克。根据新能源汽车产量达到70万辆的计算，钕铁硼的年增量需求将达到7000吨。此外，每个机器人消耗大约20公斤到30公斤的钕铁硼。去年，全球机器人产量预计将超过20万台，钕铁硼消费量预计将达到4000至5000吨。同时，软磁中轻稀土镧的加入也将增加对稀土的需求。根据综合券商研究报告，在稀土商业储备和后续国家储备等强有力政策的推动下，空房市底部的稀土价格将出现反弹。同时，稀土库存的减少也给企业的提价带来了更大的灵活性。

除了稀土之外，有色金属行业之前也有购买和储存铜、铝、锌等品种的传闻，目前尚未确定。然而，从目前购买和储存稀土的效果来看，购买和储存政策可以在一定程度上促进大宗商品的价格上涨。

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陕西今年将完成260万吨煤炭的削减任务

陕西省最近发布了《2016年控制污染和减少道路雾霾保护蓝天工作计划》，从减少煤炭、车辆控制、抑尘、源头控制、禁燃和绿化六个方面确定了重点任务。该计划明确指出，关中地区将继续实施煤炭减量和替代，并在2016年完成减少260万吨煤炭的任务。

商业采购和储存的结果初步显示，稀土行业有望复苏

根据上海证券交易所的信息，受稀土商业储备的影响，18日主流稀土品种价格均有不同程度的上涨，其中镨和氧化钕含税价格超过26万元/吨。氧化镝的询盘大幅增加，大部分商家都迫不及待的想看货，报价已经提高到120万元/吨；氧化铽的价格也涨到了230万元/吨。

传统周期性行业的复苏迹象表明，钢铁有色金属行业正在复苏

3月份发布的pmi、ppi和fdi等宏观数据显示，国内经济呈现阶段性稳定迹象。这也得到上市公司微观数据的证实。根据上海证券交易所发布的1022家a股公司第一季度业绩预测分析，今年第一季度，除光伏、新能源汽车产业链和畜禽养殖外，钢铁、有色金属和化纤等传统周期性行业已逐步恢复。

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