中国到底借了多少债？外国人创了一个指数来研究

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中国借了多少债务？这个问题的答案对于理解这个世界第二大经济体的发展前景至关重要。彭博亚洲首席经济学家欧和彭博经济学家陈士元对此进行了计算，并创建了一系列指标来衡量整体经济债务余额和行业债务余额。

债务与国内生产总值的比率迅速上升

截至2015年底，中国整体经济的债务相当于国内生产总值的246.8%，高于2014年底的231.5%和2008年底的163.8%。中国的信贷水平在2008年首次开始加速。

中国没有信贷红线，即引发危机的信贷水平，中国的高储蓄率和稳定增长是维持市场稳定的强大力量。即便如此，信贷增长率超过国内生产总值增长率也不会造成严重后果，这种情况不可能永远持续下去。

造成高负债的主要因素是企业领域。根据彭博经济学家的计算，到2015年底，企业负债相当于gdp的165.1%，高于2014年的160.6%和2008年的101.7%。这是外界担心僵尸企业和行业产能过剩的核心问题。

彭博经济学家的电脑使用的数据来自中国人民银行、中国债券信息网和国际清算银行，包括银行贷款、公司债券、影子融资和海外贷款。

第二个主要因素是家庭借贷。截至去年年底，中国家庭债务相当于国内生产总值的40.5%，高于2014年底和2008年底的36.4%和18.2%。尽管增长迅速，但按照国际标准，这一水平实际上相对较低。计算涉及的数据来自中国人民银行的家庭抵押贷款和其他银行贷款。

中国政府的债务水平相对较低且相对稳定。2015年底国内生产总值占国内生产总值的比例约为22.1%，高于2014年底约16.2%和2008年底约15.5%的水平；计算数据来自中国债券信息网收集的政府债券余额。上述数字不包括地方政府的大规模借款，因为它们经常通过融资平台借款，而融资平台已被纳入企业负债。

最后，银行债务约占国内生产总值的19.1%，高于2014年的18.4%，但低于2008年的28.4%。银行债券包括政策性银行和商业银行发行的债券，以及中国人民银行通过公开市场操作发行的债券。其中，政策性银行债券贡献最大。数据来自中国债券信息网。