国泰央企改革股票型证券投资基金2016第一季度报告

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基金经理:国泰基金管理有限公司

基金托管人:中国银行股份有限公司

报告于2016年4月22日发送

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，于2016年4月19日对本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:(1)当期已实现收入是指基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)扣除相关费用后的余额，当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

(二)基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的全部费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

国泰中央企业改革股票型证券投资基金

累计净增长率与业绩基准收益率历史趋势对比图

(2015年9月1日至2016年3月31日)

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注:(1)本基金合同生效日期为2015年9月1日，距2016年3月31日不足一年。

(2)在基金6个月的期初期末，各项资产的分配比例符合合同规定。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .这里的任命日期和离职日期是指公司决定的生效日期，第一任基金经理，任命日期是基金合同的生效日期。

2.证券业的含义符合《证券业从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内，基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规，严格遵守基金合同和招股说明书，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资者合法权益的原则管理和使用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为，无内幕交易、市场操纵、不当关联交易等违规行为。信息披露及时、准确、完整。本基金及其管理人管理的其他基金资产、投资组合和公司资产严格分离、公平对待，基金管理团队保持独立运作，通过科学决策、规范运作、精细管理和健全的内部控制制度得到有效保障

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和程序，有效控制各环节的投资风险和管理风险，严格控制不同投资组合之间的当日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益转移的当日反向交易，确保所管理的所有基金和投资组合得到公平对待，有效防范利益转移行为。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

在本报告所述期间，基金与基金管理人管理的其他投资组合在同一天没有发生大规模反向交易。报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益转移的基金异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩描述

4.4.1报告期内基金投资策略及运作分析

2015年世界经济的一个显著特征是发展趋势的分化和复苏的不平衡。美国和欧洲等发达经济体基本保持了温和的复苏势头，而大多数新兴市场国家正面临严重的经济下行压力。这种情况加剧了世界经济的不平衡，使未来面临更大的复杂性和不确定性。

2015年，中国国内生产总值增长6.9%，工业增加值增长6.1%，固定资产投资增长10%。12月份消费物价指数为1.6%。美元兑人民币汇率已从2015年初的约6.15升至6.47，人民币贬值是过去几年从未出现过的新挑战。2016年1月和2月的经济数据仍不尽如人意，表明经济下行压力依然存在，而通胀正在上升，引发滞胀担忧。从信贷数据和政策指引来看，稳定增长的措施已经逐步实施。

2016年1月，a股调整主要是由于2015年第四季度反弹后整体估值偏高，人民币贬值幅度超出预期，导致投资者风险偏好下降。在市场快速下跌的情况下，我们总体上保持了中性立场，在2015年第四季度减持了涨幅较大、估值较高的媒体股和市场预期充足的改革转型股，增持了业绩增长、估值合理、受益于市场化改革的成长股和受益于稳健增长政策的周期性股。美联储在3月份的利率会议上发表了超出预期的鸽派态度后，及时增加了头寸，增加了投资组合的灵活性。

4.4.2报告期内基金的业绩

国泰中央企业改革2016年第一季度的净增长率为-17.87%，同期业绩基准回报率为-12.27%。

4.5经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

我们在2016年面临的形势比以前更加复杂和严峻。从外部环境来看，美联储加息带来的美元回归给全球经济带来了压力，尤其是新兴市场国家资本外流的压力。从国内情况看，经济增长继续放缓，人民币贬值可能抑制货币政策宽松的空，地方政府债务压力仍然相对较大，而财政政策依赖于赤字比率的改善的空。经济内生增长动力不足，投资者预期供给导向型改革将为下一个黄金发展期奠定基础。从资本市场的角度来看，ipo和再融资需求以及行业资本减少增加了股票供给；同时，由于中期前景不确定，投资者心态不稳定，加剧了股市波动。这些是我们在新的一年里面临的挑战。

另一方面，历史证明，真正的出路往往是在动荡和诱惑的过程中摸索出来的，而且是共存的。在经济结构调整的过程中，我们面临着清理产能过剩、打破刚性支付的问题，但我们也看到互联网加、媒体、教育、环保等新兴产业蓬勃发展，能够有效满足社会新兴需求的主导产业增速仍然较快，这为中国经济的未来发展指明了方向，也是我们关注的焦点。

投资者的风险偏好在3月份反弹，推动了市场反弹。目前，我们将在注重风险控制的同时保持开放的心态，抓住投资机会，努力做到自上而下和自下而上相结合。基金的下一阶段将侧重于以下投资机会:(1)受益于中央企业和国有企业改革的蓝筹股和个股，包括受益于混合所有制改革或供应方改革的中央企业、地方国有企业和非国有企业；(二)符合经济结构调整方向的成长型产业，如信息服务业、环保、传媒、高端装备制造业；(3)食品、饮料、医药等消费品行业，业绩增长具有很强的确定性；(4)管理优秀、执行力强、变革积极的传统产业领导者。

本基金将一如既往地恪守基金合同，在价值投资理念的指导下保持积极的态度，做好资产配置、行业轮换和选股工作，关注投资组合的流动性，努力在有效控制风险的情况下为投资者创造最大价值。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

没有。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末按行业分类的股票组合

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5.3按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票投资明细

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5.4报告期末按债券品种分类的债券组合

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.5按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.6按公允价值占基金期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券投资明细

截至报告期末，基金没有持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值的比例排序的前五名贵金属投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有贵金属。

5.8按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名权证的投资明细

在报告期结束时，基金没有持有认股权证。

5.9报告期末基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末基金投资的股指期货头寸及损益明细

在报告所述期间结束时，基金没有持有股指期货。

5.9.2基金投资股指期货的投资政策

在本报告所述期间，基金没有投资股指期货。如果基金投资于股指期货，基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

基金在投资股指期货时，会通过研究证券市场和期货市场的运行趋势，结合股指期货的定价模型，寻求一个合理的估值水平。

基金管理人将充分考虑股指期货的盈利能力、流动性和风险特征，通过资产配置和品种选择谨慎投资，降低投资组合的整体风险。

如果法律法规对基金投资股指期货的投资策略有其他规定，基金将遵循法律法规的规定。

5.10报告期末基金投资国债期货交易情况说明

根据基金的基金合约，基金不能投资国债期货。

5.11投资组合报告的注释

5.11.1报告期内，基金投资前十名证券的发行人在报告编制日前一年未受到监管机构调查或公开谴责和处罚

5.11.2在基金投资的前十只股票中，除基金合同规定的备选股票池外，没有其他投资。

5.11.3其他资产的构成

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5.11.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有可转换债券。

5.11.5报告期末十大股票限制流通情况说明

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6开放式基金份额变化

单位:份

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7基金管理人使用固有资金投资基金

7.1基金管理人所持基金份额的变化

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。截至报告期末，基金管理人未持有基金。

7.2基金管理人使用固有资金投资于基金的交易明细

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。

8供将来参考的文件目录

8.1参考文件目录

1.关于批准国泰中央企业改革募集股权证券投资基金的批复

2.国泰中央企业改革股权证券投资基金基金合约

3.国泰中央企业改革股份证券投资基金托管协议

4.报告期内披露的各种公告

5.法律法规要求备查的其他文件

8.2存储位置

基金经理国泰基金管理有限公司办公室位于上海市虹口区恭平路18号8号楼嘉鱼大厦16 -19层。

8.3访问方法

你可以咨询基金经理；一些参考文件可以在基金管理公司的网站上找到。

客户服务中心电话:(021)31089000，400-888-8688

客户投诉电话:(021)31089000

公司网站:gtfund

国泰基金管理有限公司

2016年4月22日