未雨绸缪 巴克莱发布经济衰退投资指南

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尽管我们认为美国经济不会在近期陷入衰退，但巴克莱(Barclays)昨日的报告就如何在衰退环境中投资提供了一些建议，指出基本消费、医疗保健和电信行业在衰退中表现更好。

巴克莱(Barclays)美国股票研究主管乔纳森格莱翁纳(Jonathan glionna)和他的团队在报告中指出。

根据历史分析，当美国经济衰退时，基本消费、医疗保健和电信部门表现最佳，具体行业包括:1 .食品、饮料和烟草；2.家庭和个人产品；3.医疗设备和服务。

巴克莱研究了自1973年以来的历次衰退，发现衰退结束前6个月，基本消费部门的回报率为7%，一年后，回报率为11%，进入经济复苏期后一年内医疗保健部门的回报率为11%，进入复苏期后一个季度内电信部门的回报率为6%。

巴克莱的分析还显示，在经济衰退期间，那些波动性低、净利润高的股票表现优于大盘。格利欧娜推荐了一些S&P 500股票，包括高露洁、强生、可口可乐、金宝汤和辉瑞。就次级部门而言，自1990年以来，耐用消费品和服装、汽车和零部件、运输和银行部门的表现一直强于更广泛的市场。

然而，格莱利纳强调，巴克莱并不认为美国经济会在不久的将来出现增长和萎缩，因此在上述衰退中，它并不推荐这种投资策略。医疗保健等防御性行业的估值与能源和工业等周期性行业相比有所上升，后者出现在商业周期的末期。

今年年初，全球市场大幅波动，美国股市也开始了最糟糕的一年，这让一些市场参与者担心美国是否会重蹈2008年经济衰退的覆辙。

本月初，德意志银行(Deutsche Bank)预测美国经济在一年内衰退的概率在上月末只有4%，但它改变了说法，称由于美联储干预了收益率曲线，观察10年期和3年期美国国债利差的模型大大低估了经济衰退的概率，其修正后的新模型显示美国经济在一年内衰退的概率达到46%。

高盛(Goldman Sachs)分析师仍认为，美国不太可能出现衰退。高盛(Goldman Sachs)美国首席策略师大卫科斯廷(David kostin)最近认为，只要占美国国内生产总值(gdp)约三分之二的消费者支出继续增长，美国就能避免经济衰退，增长恐慌比衰退更有可能发生。