美国一旦实施负利率 散户是生还是死？

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负利率席卷许多国家，美国会效仿吗？

日本之前在没有预警的情况下牺牲负利率引发了全球市场的巨大地震。现在，外界已经将注意力转向美国，探讨美联储实施负利率政策的可能性，以避免经济再次陷入衰退。

市场普遍预期，美联储在3月份的下一次政策会议上几乎不可能加息。此外，越来越多的经济学家和分析师质疑美联储的决策官员无法实现其最初的利率正常化承诺。

法国巴黎银行(bnp paribas)的经济学家在其研究报告中明确指出，美联储今年将无法再次加息(甚至要到2017年)。该报告指出，“我们认为美联储预期的最佳情况不会出现。”

根据法国巴黎银行的研究报告，无论是新兴市场深陷泥潭而无法自拔，还是全球主要央行与美联储的政策趋势背道而驰，它们都是美联储加息的不利因素。

德意志银行美国首席经济学家约瑟夫·拉弗尼亚认为，如果美联储真的采取负利率政策，它很可能会将利率保持在零以下至少一年。负利率实施的时间越长，对华尔街银行家来说就越痛苦。"虽然可能性很低，但现在可能性正在上升."如果这一措施真的出台，银行股的走势肯定会逆转下行。

美联储进退两难？

早在上任的第一年和第二年，美联储主席耶伦就已经开始准备开始加息周期，直到去年12月才开始实施。一些美联储成员承认，美联储没有很多工具来应对新一轮金融危机。

尽管迄今为止的一些经济数据显示，美国经济仍在复苏的轨道上，比如失业率数据，但耶伦也承认，当前的金融形势已经变得比去年12月加息时更加危险。

上周四，美联储主席耶伦表示，美联储正在评估负利率的可行性，不会排除这一选择。“在一些欧洲央行将借贷成本压低至负值后，美联储(Federal Reserve)也重新审视了一旦美国经济陷入停滞，将负利率作为潜在政策工具的问题。”。但耶伦强调，相关评估尚未完成，应考虑其制度背景和是否有效。

上周五，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)主席达德利(Dudley)指出，现在谈论负利率还为时过早，他认为美国经济形势足以抵御全球金融市场动荡，并强调美国在考虑负利率之前仍有许多工具可以使用。

目前，美国的失业率为4.9%，市场普遍认为这一水平确实达到了自然失业率的水平。

美联储有没有可能再次实施量化宽松政策，以避免美国经济再次陷入衰退？

尽管美联储谨慎地推行货币政策，但它避免了引发金融市场的激烈反应。然而，一些经济学家认为，珍妮特·耶伦和其他政策制定官员缺乏政策选择的开放性，坚持既定路线。即使美联储一再宣布将逐步加息，恐怕也难以实现这一目标。

约翰·霍普金斯大学经济学教授、前美联储顾问乔恩·浮士德(Jon faust)对美联储可能没有多少选择表示担忧。如果要刺激新生的经济复苏，量化宽松绝对有效。但是如果你想用量化宽松来扭转经济下滑的趋势，这是两码事。

美国著名智库斯坦福大学胡佛研究所(hoover Institute of Stanford University)也表示，没有量化宽松，经济顽疾是可以解决的，量化宽松也不是灵丹妙药。

胡佛研究所(Hoover Institution)高级研究员约翰科克伦(John cochrane)表示:“很明显，市场要求的是低利率，美联储可能难以抗拒。”

散户投资者是生是死？

穆迪分析公司的首席资本市场经济学家约翰·隆斯基预测，一旦美联储将基准利率降至负值，美国股市将下跌。因为负利率不能给美国经济注入信心，如果人们感到不安，他们会削减借贷和支出。“有负利率的传言将导致企业和消费者减少支出，这将打击企业的利润。”

朗斯基认为，如果你想投资股票，你应该选择更安全、受繁荣周期影响最小的大型蓝筹股，比如宝洁；gamble(pg-us)...

瑞银(UBS)全球和欧洲股票策略部门主管尼克尼尔森(Nick nelson)指出，负利率带来的另一个问题是，股票价格比历史平均价格更贵，这使得债券比股票更有吸引力。尽管投资者仍能找到股息丰厚的股票，但持有这些股票的成本更高，这增加了投资风险。这将导致投资者进一步退缩，在经济衰退时降息后，他们将更加害怕购买股票。

尼尔森提醒说，如果股市上涨，很大一部分将被购买美国国债推高:一旦利率降至足够低的水平，企业只需发行债券，然后用筹集到的资金购买美国国债。这种做法对分红企业很有吸引力，因为外部流通的股票越来越少，发放的股息也越来越少。由于股息远远高于大多数企业的借款额，一旦借款利率低于股息利息，这些企业就可以通过发行债券回购国债，从而盘活自己的资产。

尼尔森呼吁投资者分散资产，考虑房地产。

骏利资产配置和风险管理部(Janus Asset Distribution and Risk ManagEment Department)全球总监阿什温阿兰卡尔(Ashwin alankar)建议，一旦美国也采用负利率，投资者应该持有更多现金资产，因为这意味着全球经济将陷入前所未有的不确定性，任何其他投资都是一种风险。