调整行业布局将成信托业突破口

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最近，一些外资机构退出中国信托业务引起了业内人士的关注。这一事件的背后，反映出曾经高速增长的中国信托业正在经历艰难的转型。最近，会计师事务所毕马威(KPMG)发布的《2015年中国信托业调查报告》指出，作为中国仅次于银行业和基金管理业的第三大金融业，中国信托业面临宏观经济低迷、渠道业务萎缩、行业竞争激烈等多重挑战。2016年，信托业应关注发展趋势，规划重点行业，在新的市场环境中健康稳定发展。

2015年的几次降息让信托产品告别了两位数的年化回报率。宽松的货币环境使市场“不差”，严重依赖信托渠道的金融家有更多的选择。此外，许多行业正面临经济低迷和产能过剩的压力，因此信托公司很难找到与风险和回报相匹配的高质量资产。

毕马威在报告中指出，2015年，中国信托业呈现三大特点:信托资产规模持续增长，但增速下降；信托行业整体经营收入和利润总额有所增加，但利润指数较上月有所下降；信托资产减少了房地产和基础设施投资。

目前，中国信托业面临三大挑战。首先，宏观经济下滑影响了该行业的增长率。中国建设投资信托研究创新部总经理王表示，宏观经济环境不再支持高成本间接融资，国家政策引导也在降低社会融资成本。其次，渠道业务持续萎缩。“渠道业务”是指信托公司不亲自参与管理，只依靠信托许可证的优势来帮助银行和其他金融机构投资特定的资产类别。在发展的初期，信托公司用这种方法“薄利多销”，但它也埋下了风险，监管当局多次发布文件进行清理。如今，这项处于政策边缘的业务受到宏观经济和资本市场变化的影响。第三，大资本经营背景下行业竞争加剧。随着监管的逐步放开和混合经营模式的形成，信托与其他行业之间的交叉业务将会越来越多，竞争将会越来越激烈。

毕马威报告和行业专家认为，信托业未来发展的关键应该是打造核心竞争力——提高财富管理能力，重点是把握发展方向，发展重点行业。因此，布局调整将成为信托业的突破口。

首先，针对全球化的发展趋势。随着中国居民财富的不断积累和境内外市场的逐步开放，高净值客户对海外理财和全球资产配置的需求日益强烈，越来越多的信托公司将加大对海外理财的投资。

第二，发展重点产业。资产证券化信托、产品基金信托和城市化信托将是未来信托业的增长点。信托投融资作为常规债券、银行贷款等融资方式的有效补充形式，将充分发挥信托制度的独特优势，在新型城镇化建设中发挥积极作用。

第三，加强高端理财业务，尤其是家族信任。根据国际经验，信托，尤其是家庭信托，是财富继承计划中最重要的管理工具。通过信托有效地继承观念和锁定股权，不仅可以避免遗嘱认证程序和高额的遗产税，还可以达到管理和分配财产的指令在委托人死亡后继续执行的效果。

同时，专家建议，与信托相关的监管政策和立法亟待完善。目前，信托登记制度仍然缺乏。我国《信托法》规定，信托公示的形式是登记。然而，信托登记的具体方式却没有明确的法律规定，这阻碍了信托资产的转移和转移，阻碍了信托业的发展。业内人士呼吁进一步完善信托登记制度，以促进行业健康发展。