全球股市大跌真的该怪中国吗？

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全球金融市场经历了20多年来最糟糕的一年，所有人的目光都聚焦在中国，中国被认为是全球股市动荡的根源。然而，一些投资者已经开始探索全球市场动荡的深层原因。

在大多数人看来，中国糟糕的经济数据、汇率、股市动荡和其他原因是当前全球市场崩盘的催化剂。进一步的原因可能是美联储收紧货币政策或欧洲经济疲软。

大多数人认为，中国疲弱的经济数据、货币贬值和股市不稳定是全球市场动荡的主要原因。然而，美国的紧缩货币政策和步履蹒跚的欧洲经济使市场开始怀疑全球经济增长的实际情况。Cnbc援引法国兴业银行分析师基特·朱克斯的话说。

显然，基本面并不那么悲观。中国的经常账户每月可保持600亿美元的顺差，外汇储备为3.3万亿美元，实际利率远高于发达国家。阿什莫尔新兴市场研究主管Jan dehn说。

那么，市场疲软背后的因素是什么？首先要指出的是汇率。汇率现在是主导全球资产的重要力量。从某种意义上说，外汇市场的情绪也将传递到其他金融市场。过去，市场不是这样一种模式，但在数次量化宽松将收益率推至0后，边际资金比债券市场更愿意流入外汇市场。

法沙那拉资本(fasanara capital)首席投资官弗朗切斯科菲利亚(Francesco fillia)认为，在当前的市场环境下，存在三大关键风险:美元进一步走强、油价进一步走弱以及人民币进一步贬值。

世界上最重要的央行美联储(Federal Reserve)上个月近十年来首次加息，许多市场参与者认为这是此次动荡的主要原因之一。

美联储的前瞻性指引显示，今年它将加息100个基点，这在未来可能被证明是一个错误的决定，这意味着今年加息4次，每次加息25个基点。然而，市场显示，现在只有一半的加息包含在价格中。菲利亚指出。

美联储可能会觉得现在是选举年，如果它不像之前所说的那样提高利率，它会给自己抹黑。菲利亚还表示，美元的进一步走强将给新兴市场的美元债务带来压力，同时也给包括离岸人民币在内的新兴市场货币带来压力。显然，包括原油和高收益债券在内的大宗商品受到了牵连。

圆桌理财首席投资官罗伯特戴维斯(Robert davis)表示，他不赞成客户的任何直觉行为，在全球市场跌至数月来的最低水平时，他不应该抛售股票。他对美国经济表达了谨慎和乐观的看法。

昨日发布的美国12月份cpi数据仅同比上涨0.7%，远低于美联储2%的目标。它表明，能源价格下跌和需求疲软拖累了美国的通胀率，这可能会打乱美联储在连续7年保持接近零利率后的加息计划。

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德(James bullard)上周表示，低油价可能会推迟通胀率升至美联储设定的2%的目标水平，并减缓美联储的加息步伐。