基金发行再度“冰封” 未现大量净赎回

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最近，股市上下波动，发行新基金的受欢迎程度突然下降。从申购开始日期来看，今年1月以来，新基金的申购规模远低于股市崩盘期间。截至1月21日，今年新增8只基金规模为97.6亿元，去年9月新增基金规模最小，仍为185.15亿元。一些正在发行新基金的基金公司表示，发行情况非常普遍，与以前不同。然而，基金的赎回情况保持稳定，在股市崩盘期间没有大规模赎回。//

基金发行再次被“冻结”

自股市崩盘以来，老百姓基本吃了苦头，风险偏好慢慢恢复，股票基金的发行一直不温不火，但1月份以来的市场震荡令人震惊。截至1月21日，上证综指今年以来累计下跌18.61%，创业板指数下跌22.17%，新基金发行被冻结。

“最近真的很糟糕。来自该频道的消息是，散户投资者不愿意购买。“深圳一家基金公司告诉记者，一只新的部分股票型基金已经发行了一周，销量只有几千万，而去年年底发行的同类型产品一天就能轻松达到几亿。”去年12月发行的一只同类基金在两天内筹集了5亿多英镑，提前结束了招募，但现在情况已经完全改变。"

两家大型基金公司的相关人士告诉记者，最近发行的新基金已经售出半个多月，但尚未达到2亿元的基本设立标准。“去年9月的新基金表现不佳，但那时候，我们的新基金在10多天内就送出了近7亿英镑。”

风能统计显示，自2016年1月以来，已经宣布了8只新基金，初步筹资规模为97.6亿英镑。回顾2015年，新基金发行在市场最热的5月份创下新高，随后首次发行规模逐渐下降，9月份达到全年最低点。剔除7月份的2000亿元“国家队”基金，7月份新发行基金份额为417.85亿元，8月份发行规模降至192.08亿元，9月份首次发行规模最低，为185.15亿元。此后，新基金的发行逐渐恢复。然而，今年1月，在股市崩盘后，筹资水平降至冰点。

截至1月21日，在1月份新成立的基金中，规模最大的是两只保本基金，而股权基金只有两只灵活配置基金，即东方红瑞选沪港深证和广发新乡，初始募集规模分别为10.39亿元和3亿元。其余四家是中长期纯债务基金。

未实现的大额净赎回

几位基金经理告诉记者，根据发行新基金的规律，“送总比做好，做总比送好。”在某种程度上，最近发行新基金的困难可能意味着市场已经处于相对较低的水平。

对于上述现象，行为金融专家指出，散户投资者在做出短期市场判断时主要依赖于过去一段时间的市场趋势，这就导致了一种“正反馈”行为，即所谓的“追涨杀跌”。

“通常，当市场处于上涨行情时，新基金需要开仓，可能会错过市场。在牛市到来之前，旧基金的持仓成本较低，这相对更有利；然而，当市场处于震荡和盘整之中，并且市场长期存在机会时，新基金的优势更加明显，因为有3-6个月的开盘期，这足以对抗震荡期。在开盘期间，还可以采取结构布局，进行新股发行。通过购买债券积累安全垫。”基金业分析师表示，事实上，在上次牛市的高峰期，新基金的发行可谓疯狂。然而，当时发行的一些新基金直到现在还没有发行，而在2008年，当新基金发行极其困难时，这些基金中的大部分为基本人群赚取了较高的收入。

然而，仍值得注意的是，一位正在开发新基金的基金经理也表示，底部可能需要“接地”。“当市场极度悲观时，新基金的发行确实很差，但与此同时，将会有大量旧基金的净赎回，因为基本人已经对市场失去了信心。不过，从最近的赎回情况来看，它们仍处于稳定区间。”

据《中国证券报》记者从多家大中型基金公司获得的数据，即使1月21日市场再次大幅调整，近几天大部分股票型基金仍处于净买入状态，但与去年12月底相比，总规模有所下降。“如果我们继续调整，赎回情况可能会改变，然后我们可以开始谈论底部。”上面的基金经理说。记者黄莉