美媒：欧洲与中国公司并购交易成美国审查目标

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据美国媒体报道，美国外国投资委员会(cfius)正在审查越来越多双方都不是美国公司的大规模M&A交易。Cfius负责审查可能引起安全问题的并购。

根据《华尔街日报》1月26日网站上的一份报告，当海外公司，尤其是中国公司，试图长期购买美国资产时，外国投资委员会将审查这些交易。然而，最近越来越多的亚洲公司收购了在美国运营的欧洲公司，这使外国投资委员会处于一种试图监督海外交易的微妙境地。

飞利浦公司22日表示，将终止其照明配件和汽车照明业务lumileds的销售，以达到28亿美元的资本规模。Go scale capital是一家由中国风险投资公司gsr ventures领导的投资基金。

交易的主要参与者不是美国公司，由于美国的国家安全考虑，他们通常不被认为是外国投资委员会审计的目标。然而，lumileds在美国拥有大量发光二极管专利，其生产和R&D工厂位于加利福尼亚州圣何塞。这显然足以吸引cfius的注意，委员会投票反对这项交易。

外国投资委员会在不直接涉及美国公司的交易中越来越活跃，这让一些欧洲公司高管、交易员和律师感到担忧。

琼斯·戴律师事务所全球M&A业务负责人罗伯特·布里泰克说，外国投资委员会的介入有时会让旁观者感到困惑。他说，在cfius的逻辑中，几乎所有的交易都与它们相关。

Cfius本身无权否决交易。然而，如果外国投资委员会发现任何问题，它可以建议相关公司修改交易条款，如剥离美国资产；或者它可以建议美国总统否决这项协议。然而，美国总统对某项交易行使否决权只发生过两次。更常见的是，像飞利浦一样，关联公司直接放弃cfius不赞成的交易。

除了飞利浦的交易，芬兰无线设备制造商诺基亚公司(nok)和法国阿尔卡特朗讯公司(alcatel-lucent sa)的合并也在去年接受了外国投资委员会的审查。这笔交易的规模为166亿美元。阿尔卡特朗讯与中国上海贝尔建立了合资企业。交易最终得以推进，但尚不清楚参与交易的各方是否做出了妥协以获得cfius的支持。cfius验证的细节仍然是秘密的。

政府评估过程中的专家表示，如果瑞士农药巨头先正达与中国化工集团公司(China Chemical Corporation)在M&A进行交易，它也可能面临外国投资委员会的审查，因为先正达持有美国资产。先正达对此不予置评。

政府加强监管的背景是M&A交易的全球监管和国家安全核查越来越普遍，企业需要做越来越多的工作才能到达交易所。

例如，2014年通用电气公司收购法国阿尔斯通公司后，法国政府扩大了外国企业收购案的国家安全评估范围，将更多行业纳入其中。美国外国投资委员会的一名律师表示，到目前为止，还没有交易被暂停，但有几笔交易已经过审查。

Cfius的责任没有改变。这些被阻止的交易的性质发生了变化，因为全球化意味着美国的资产可能最终落入更多类型的公司手中。

银行和律师表示，现在预计中国买家将为cfius的审查支付一定的价格，他们需要出价高于其他买家，以弥补交易最终无法完成的风险。

美国外国投资委员会由16个美国部门和机构的代表组成，包括美国财政部、国土安全部和国防部。外国投资委员会的职责是确保控制美国资产的外国买家不会对国家安全构成威胁。

然而，负责处理cfius审查的律师表示，“国家安全”的定义被有意模糊。

专家表示，在某些情况下，如果一家公司的董事会中有一名中国董事，并且该公司在美国设立了子公司，这可能会引起外国投资委员会的注意。如果资产与美国军事基地相邻，也有可能降低交易获得批准的可能性。例如，当中国海洋石油总公司收购加拿大油气公司尼克森时，外国投资委员会要求改变对美国钻井租赁的控制，因为这将使中海油能够控制墨西哥湾的资产。