不止跨界定增受限? IPO上会节奏也在放缓

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除了限制跨境增长，监管机构似乎仍在通过压缩ipo节奏来保持股市稳定发展。

据《中国证券报》报道，投资银行家表示，自2016年以来，整体上座率仍处于较高水平，防止因病上市仍是监管的重点。值得注意的是，在过去的两个月里，每周参加会议的企业数量已经从6家减少到4家，会议的节奏也有所放缓。

报道援引券商消息人士的话说，监管机构可能会根据市场情况调整节奏。今年前三个月，首次公开募股的审查过程加快了，调查也更加详细。但是，进入4月和5月后，参加会议的速度有所减缓，参加会议的人数也有所减少。

据此人分析，从今年1月到3月，每周有6家以上企业参加会议，但从4月开始，每周参加会议的企业数量已经减少到4家。这可能意味着市场预期登记制度改革将暂停，市场对股票市场稳定健康发展的需求越来越强，市场融资功能的恢复需要逐步推进。

财新上周报道称，中国证监会完全停止了跨境虚拟并购，涉及互联网金融、游戏、影视和虚拟现实四个行业。然而，中国证监会后来表示，目前有关再融资和并购的相关法规和政策没有变化。即便如此，许多分析师仍然认为，至少相关领域的审计将会更加严格。

申银万国的分析师金霖和彭文宇认为，谨慎的审计对市场具有实际意义，因为跨境M&A企业是混合的。网络金融、游戏、影视、虚拟现实等虚拟产业。用传统的估价方法很难判断其估价的合理性，并且存在估价依据、成本计量等诸多问题。

同时，由于它代表了新兴经济体和消费升级的方向，商业逻辑往往可以得到清晰的解释，二级市场将被热切期待，估值泡沫将继续发酵和扩大。一些投机基金只注重资本收益，而一些上市公司追求市值管理，却忽视了跨境后的可持续盈利能力和股东回报能力，甚至将跨境并购视为满足饥饿感的短视行为，将转型升级变成概念炒作。