内地机构资金持续南下

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截至收盘，香港沪港通在5月19日净买入人民币10.42亿元，延续了之前的净买入状态。据不完全统计，自去年10月以来，香港沪港通累计资本流入已达到近500亿元。业内人士指出，a股的波动性正在加大，没有盈利效应，而香港股市有一批估值便宜、质量高的龙头企业。此外，深港通进程最近加快，促使基金频繁南下。

港股持续净流入

风数据显示，5月19日，香港沪港通净买入10.42亿元。事实上，从4月22日开始，沪港通开始有持续的净流入，但前几天的单日流入量还不到10亿元。然而，这种情况变化很快。5月3日，单日流入量迅速上升至12.89亿元。5月3日至19日，香港沪港通累计资金流入10多个交易日达到164.26亿元。其中，5月17日，沪港通单日流入量超过26亿元，接近上周平均水平的3倍，创下近13个月来的新高。据不完全统计，自去年10月以来，香港沪港通累计资本流入已达到近500亿元。

“并非因为恒生指数上涨，沪港通才会出现净流入。”一位知情人士指出，从数据来看，5月6日恒生指数下跌了1.66%，但当天沪港通的流入量高达18.4亿元，将沪港通的余额刷新至新低。“这一现象值得深思，它表明，基金选择港股并非完全根据市场的涨跌，而是包含更多的结构性和战略性因素。”他认为，深港通的推广是近期内地基金加速港股发行的原因之一。

此外，市场最近传言深港通即将推出。当天下午早些时候，贝莱德中国股票业务负责人朱越公开表示:“与a股相比，我对港股更加乐观。”

对下半年维修市场持乐观态度

“香港股市由机构投资者主导。过去两个月，港股通录得资金净流入，而内地的机构资金是主要力量。”广发基金(GF Fund)国际业务部投资经理余浩表示，近期有大量机构投资者推出了港股，这源于香港股市上一批估值低廉、质量上乘的龙头企业。

然而，从市场表现来看，香港股市已经连续六年没有出现上涨趋势。对此，余浩分析称，香港股市是一个完全开放的市场，其流动性主要受全球货币市场的影响，但其基本面因素主要取决于中国宏观经济。其中，港股市值的85%代表中国传统经济和香港本土经济，15%代表中国新的经济方向。在过去的五年里，中国的经济增长率逐年下降，在此期间，香港股票的估值也逐渐下降。然而，这并没有动摇香港股市“低价值”的地位。他认为，“中国经济预计将在今年年底或明年初触底，香港股市预计将在今年下半年结束五年来的下跌，因此欢迎估值修复市场。”

在具体投资层面，余浩表示，从基本面来看，港股倾向于反映内地经济基本面的变化，而资本方面则倾向于跟随海外市场。因此，投资港股需要丰富的市场经验和熟悉内地及海外市场。然而，与a股市场相比，港股更有规律，更容易预测。不过，他也建议，投资者应该对擅长讲故事的小盘股保持谨慎，因为在香港股市上市的门槛较低，而且该市场主要由机构投资者主导。一旦散户投资者买错了股票，他们很可能会面临找不到资金接管的局面，否则他们将承受重大损失。