胡祖六：改革举措不能拖延 会比崩盘的短期后果还严重

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春华资本集团董事长胡祖六

6月13日，在上海陆家嘴金融论坛上，春华资本集团董事长胡祖六博士在接受《凤凰财经》记者专访时，对中国股市的长期发展表示乐观，并呼吁出台期待已久的重大改革措施，推进信息披露。他还表示，希望深化改革将减少跨境投资的行政审批，减少中国企业海外投资的不确定性。

凭借留学背景、高盛的研究经验以及国际投资实际操作带来的深刻视野和见解，胡祖六是陆家嘴金融论坛等主要经济金融论坛的常客。上海雨季阳光明媚，窗外是黄浦江。凤凰财经记者独家采访了胡祖六。

应当采取期待已久的重大改革措施

在中国股市崩盘一周年之际，胡祖六表示，他不应对中国股市的中长期前景过于悲观。中国股票市场的发展仍然有很大的空；他还呼吁继续大力推进各方面的管理机构改革，不要仅仅因为去年发生的事情就变得过于谨慎。

事实上，一些重大改革措施已经酝酿了很长时间，应该出台。我们不能因为股市崩盘而无限期推迟。这可能比股市崩盘的短期结果更严重。胡祖六说。

提到了股市动荡后的去杠杆化和暂停股指期货等工具。胡祖六说，一个成熟的资本市场应该有丰富的产品，不同风险偏好的投资者可以有不同的投资选择；去年股市崩盘的原因不能简单地归咎于杠杆率，它会火上浇油，但它不是股市崩盘的原因。

胡祖六还表示，由散户投资者主导的中国股市结构尚不成熟，培养更多机构投资者非常重要。对于目前国内市场机构没有很好的建立在价值投资的基础上，但经营业绩是零售的情况，胡祖六表示，中国机构的整体规模，尤其是公募基金，仍然很小，交易量可能占市场不到20%，不能引导市场走向。

然而，监管机构对基金募集和发行的审批过于苛刻，耗时较长，导致基金无法大规模发展。监管当局应该跟上市场的步伐，给予基金管理公司发行产品的自主权。

审批的不确定性降低了中国企业的跨境投资优势

作为上海的经济学家和投资者，由胡祖六创立和管理的春华资本拥有美元基金和人民币基金，其业务主要包括收购、控股投资和成长型投资，其项目大多是全球性项目。他参与了安邦对喜达屋的竞标和菜鸟网络的外部融资。

胡祖六认为，在贸易顺差和全球化的背景下，中国企业走向世界是一个基本趋势。中国投资或收购外国公司正变得越来越活跃，但与中国的gdp或股市投资相比，外国投资的规模仍相对较小。

中国企业涌向海外的假象，不可能是由最近中国企业的频繁销售造成的。胡祖六表示，与美国、英国和日本等发达经济体以及韩国和巴西等新兴市场经济体相比，中国与空.仍有很大差距

胡祖六还指出，由于目前对资本外流的担忧，中国企业的海外并购在过去两年中没有优势。监管机构对资本的监管以及多重审批的不确定性，使得中国企业在海外投资竞标中往往处于被动地位。

我希望随着改革的深入，不必要的行政审批能够真正减少，让企业成为投资的主体，机会不应该浪费。胡祖六提出上诉。

呼吁信息公开和透明

在采访中，胡祖六多次提到监管部门要做好信息披露工作，推进上市公司信息披露，监管部门要披露市场数据。

以股市崩盘为例。1987年股市崩盘后，美国成立了一个独立于美国证券交易委员会等监管机构的向国会负责的调查委员会，并向社会发布了调查报告，引起了社会的讨论和反思。然而，对于去年的股市崩盘，官方至今没有给出公开的研究报告，这导致各种说法满天飞，这是非常不健康的。

近期国际事件简评

在不久的将来，世界上将会发生三件大事:摩根士丹利资本国际指数的a股投票、美联储的利率讨论和英国退出欧盟公投。记者问及这些事情对中国市场的可能影响。胡祖六分开说:

我希望将a股纳入摩根士丹利资本国际指数能够尽快实现，但客观上，a股市场还不够成熟和开放。当a股发展成为成熟市场时，被纳入摩根士丹利资本国际是理所当然的事情，因此没有必要要求这样做。

美国经济复苏非常强劲，到时候美联储肯定会加息，但不一定是在6月或几个月前，所以我们不必试图搞清楚。

从市场的角度来看，我希望英国留在欧洲。然而，关于英国退出欧盟的话题已经被炒得沸沸扬扬，这实际上对中国市场影响不大。中国投资者应该关注中国自身的改革进程和经济基本面。(凤凰财经新闻记者/龚玉杰)