小康股份今日上市 定位分析

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证券时报网络(STCN)6月15日，

小康股份(601127)今天上市。本次公司公开发行股份数量为1.425亿股，发行后总股本为8.925亿股，发行价格为每股5.81元，发行后净资产为每股3.74元。

该公司是一家集整车及其发动机和零部件的R&D生产、销售和服务为一体的制造企业。它拥有许多全资子公司，如电力公司、零部件公司、进出口公司以及与东风公司合资的东风小康。现在已经形成了一个完整的产业链，包括整车、发动机和零部件的生产和销售服务，包括微型客户、微型卡和紧凑型多功能汽车。从2005年到2012年的七年间，公司的微型汽车业务取得了令人印象深刻的超过100万辆的销售额，年生产和销售量超过30万辆。它一举成为微型车行业的前三名，并实现了弯道超车；海外市场销往60多个国家和地区，出口量居行业首位。同时，公司电动汽车销量从2014年的400多辆增长到2015年的近3500辆，保持平稳快速发展。

根据财务数据，2013年至2015年，小康股份实现营业收入分别为82.87亿元、94.18亿元和105.54亿元，净利润分别为3.95亿元、3.36亿元和3.89亿元。2016年1-3月，公司实现营业收入31.92亿元，净利润1.34亿元，同比分别增长3.98%和32.66%。

广发证券认为，微型车市场在2009年迎来了快速增长，然后进入理性回归区间，行业进入了缓慢调整期。国内微型车市场销售集中度较高，呈现出五菱、长安、东风小康的趋势，而出口市场呈现出东风小康独领风骚的趋势。该公司的主要竞争对手是上汽通用五菱、长安汽车、哈飞汽车和BAIC。公司的主要竞争优势在于独立的R&D技术平台、完善的营销网络和成本控制优势、产品质量优势和品牌优势。项目投产后，将形成年产20万套后桥、30万套座椅、20万套保险杠和30万套小冲焊件的生产能力，有利于进一步提高公司的生产和销售水平。预计公司16-18年的每股收益分别为0.50元、0.57元和0.66元。

(证券时报新闻中心)