数十家公司调整价格或终止定增

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春节过后，a股经历了一个“冷泉”，第三周的“千股限购令”吞噬了前两周的反弹。市场表现疲弱也拖累了市场增长的步伐。2月份，实施固定加价的公司数量和发行规模均处于较低水平，数十家公司积极调整固定加价价格或终止固定加价。然而，选择在2月份发行固定增长计划的公司和发行规模明显回升。分析师指出，临近解禁期的破局公司值得关注。目前，在跌破发行价的固定收益股票中，有20多只将在3月和4月解禁。

二月份，不均匀的冷热会增加

风能数据显示，2月份仅有13家a股公司实施了定向增发，总发行规模约为336.7亿元，较上月大幅下降。1月份，这两个数字分别为620亿元和1041.2亿元。除春节假期因素外，今年2月份市场状况不佳也是光线增加的主要原因。2015年2月，a股处于牛市。当月，49家公司实施定向增发，总发行规模为773.9亿元。

今年2月，完成此次发行的最大公司是尚诚集团。去年6月，尚诚集团发布了一项增加收入的计划，以每股7.37元的价格向控股股东茅野商业大厦发行股票，并购买包括深圳茅野百货有限公司在内的五家公司的全部股份..这一固定增长是在2月24日发布的，与之前的计划相比，实际上已经被推迟了。

尚诚集团对资产的收购并未停止，由于计划进行重大资产收购，公司自1月18日起暂停交易。此次收购的对象是内蒙古维多利亚商业有限公司，该公司是一家集连锁超市、房地产开发和小额信贷为一体的大型民营企业集团。这表明尚诚集团可能希望通过此次收购将其业务扩展至内蒙古。

此外，习水、网科和杉杉在2月份的发行规模居前，总发行规模分别为67.74亿元、35.7亿元和34.45亿元。

然而，与2月份惨淡的发行规模相比，2月份发行固定收益计划的公司数量和计划发行规模逐月明显增加。根据wind数据，2月份至少有61家上市公司发行了固定收益计划(包括调整发行价格的情况)，计划发行规模达到1933.95亿元，主要用于项目及配套融资、募集资金收购资产和注入实际控制人资产，补充营运资金的情况大幅减少。在定价规则方面，受证监会非公开发行窗口指导意见的影响，竞价发行逐渐取代定价发行成为主要方式。数据显示，在2月份发布的固定增长计划中，招标发行比例已经超过70%，远远高于1月份。

就单个公司而言，有11家公司计划发行超过50亿元人民币的债券。排名前几位的公司是西藏旅游、中国钨高科技、神天地甲和中国冶金。

许多公司都会做出调整

分析师指出，2月份公司数量和发行规模较上月大幅增加，表明部分上市公司增持主营业务的业绩改善步伐未受股市震荡影响。然而，市场的巨大地震仍然对股票项目有一定的影响。

据不完全统计，2月份，数十家公司积极调整或终止了提价。为了保证固定加价的顺利进行，中冶公司将原价从6.92元/股下调至3.85元/股，下调幅度接近一半，公司最新股价为4.33元/股。公司筹集的资金将用于基础设施投资项目、节能环保投资项目、房地产开发项目、保障性住房项目、补充流动资金和偿还银行贷款。

此外，一些公司直接选择终止固定增长。2月29日晚，光明乳业宣布将终止筹集90多亿元的计划。该公司表示，由于资本市场发生重大变化，将终止该计划，并承诺自公告之日起三个月内不计划非公开发行股票。根据原计划，公司以董事会决议公告日(2015年6月9日)为定价基准日，发行价格为16.10元/股，当时a股仍处于牛市。然而，后期的股市波动使其严重倒挂。截至3月1日，该公司收盘价为每股10.36元，仅为其固定价格涨幅的60%。同一天，据宣布，决定终止固定加价的天宇信息也出现了天翻地覆的变化。

专注于突破股票机会

分析师认为，一般来说，固定价格与当前价格上下颠倒的股票有一定的投资机会。然而，由于计划、审核和发布固定价格的时间较长，因此存在许多不确定因素。

今年2月，十几家公司出现了天翻地覆的情况，其中北京股票的当前价格与文化长城的价差超过了20%。

分析师指出，上述固定收益倒挂股票存在一定的投资机会，一些倒挂公司可能会通过释放有利条件来刺激股价上涨。然而，严重倒挂的上市公司会延长有效期，调整固定收益增加计划，甚至终止固定收益增加，因此投资机会总体上是不确定的，尤其是在当前市场环境波动的情况下。

但是，在解禁期临近时股价上下颠倒的股票，特别是大股东和知名机构参与固定涨幅的上市公司，特别是参与程度较高的公司，在短期内具有相对一定的投资前景。毕竟，大股东的参与增加表明了他们对公司未来市场价值的积极信心。

目前，在跌破发行价的固定收益股票中，有20多只将在3月和4月解禁。其中，新华医疗3月4日解禁328.67万股限制性股票，参与者为鹏华资产管理有限公司和招商局财富资产管理有限公司..股票发行价格为37.5元/股，公司最新股价为23.83元/股，折现率为36%。除了新华医疗，3月份被上调的倒挂股票还包括景丰制药、文华媒体、SDIC安信、福田汽车、红日制药和天通。当前价格分别为18%、30%、15%、7%、32%和7%。解禁数量分别为6128.51万股、7473.6万股和3274.545万股。