锦江系巩固 中端酒店江湖地位

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[“朱华花了很多钱参与了房屋所有权的私有化，这使得朱华很难有大量的资金来增加其在雅高的股份。”这相当于给了锦江一个增加其在雅高股份的机会。”上述知情人士表示，如果朱华想要扭转局面，它可以增持雅高，但这需要大量资金。目前，朱华或朱华很难修改与雅高交叉持股的条款，但这也非常困难。]

国有老企业晋江百货正在加快资本运营的步伐。

根据法国金融市场管理局(amf)的最新消息，上海锦江国际酒店集团(以下简称“锦江酒店”)已将其在雅高的持股比例提高至11.7%。今年2月初，锦江大酒店刚刚将雅高的持股比例提高到5.5%。至此，锦江大酒店已成为国际知名酒店企业雅高的第二大股东。

然而，项庄的剑舞是为裴公准备的。

《中国商报》记者3月3日接受采访时获悉，雅高目前与中国住宿交叉持股，雅高持有中国住宿10.8%的股份，并获得中国住宿的董事会席位。锦江酒店这次秘密增持了雅高的股份，这实际上是中国住宿的“曲线”持股。

经济型酒店快速扩张后，整体市场有所下滑，现在已经进入整合期。如家快捷酒店正被私有化并与BTG酒店合并，锦江百货刚刚“赢得”白金80%的股权。现在，只有朱华和格林特里酒店没有行动。锦江百货一旦入股中国公馆，其“江湖地位”将不可动摇，很容易占据中端酒店的大市场份额。

资本运营

加入雅高并不是锦江百货的第一次国际收购。此前，锦江饭店和海外公司以3亿美元的总成交金额收购了美国洲际集团，这是中国饭店集团当时最大的M&A交易记录。

不久前，锦江百货以现金收购喜达屋，并持有法国卢浮宫集团100%的股权。锦江百货计划将锦江之星、锦江之都等品牌引入国际市场，而卢浮宫集团旗下的一些品牌也计划适当引入中国市场。同时，双方将在人员培训等方面进行合作。

为什么保守的“老字号”锦江百货会突然以资本的方式在欧美酒店市场不断发挥实力？

锦江股份有限公司副总裁、锦江之都首席执行官俞猛在接受《中国商报》记者专访时透露，2015年上半年，有限服务酒店(指经济型酒店和中端酒店)业务和法国罗浮宫酒店集团的全资收购使锦江股份有限公司的利润有所增加，锦江部将在未来实现国际化和资本化。

此前，在保守的规则下，锦江在当地酒店市场的排名一路下滑，这也促使其改变思路，通过并购的方式拓展业务领域。

记者在采访中了解到，原来锦江百货的项目开发和新战略的实施都比较缓慢，锦江百货错过了经济型连锁酒店快速发展的黄金时期。然而，其竞争对手如家快捷酒店(Home Inn，7 Days)和朱华迅速扩张，甚至在7天内以每年400%的速度扩张，这使得锦江快捷酒店在当地经济型酒店的规模排名榜上逐渐落后，被如家快捷酒店等竞争对手超越。

根据“2014年中国酒店集团60强排行榜”，如家快捷酒店排名第一，白金酒店排名第二，中国公馆排名第三，格林豪泰酒店排名第四，锦江酒店排名第五。几个月前，锦江百货收购了铂约80%的股权。交易完成后，锦江百货将拥有6000多家酒店和64万多间客房。锦江系与白金系的“结合”相当于“第二个孩子”和“第五个孩子”的合并，其规模直接超过了“大哥”。锦江百货酒店可以说是一举翻身。

打算住在中国

这一次锦江大酒店“增持”了雅高，也许不仅仅是扩大其国际业务。

“这实际上是‘一举两得’。当然，国际化的道路必须走，但关键不在于此，而在于生活在中国。在此之前，雅高和朱华达成了合作，双方完成了交叉持股。如果锦江饭店直接去收购朱华，应该会很困难。不过，锦江部门有机会通过增加其在雅高的股份，以‘曲线’的形式间接参与朱华。”据知情人士透露，理想情况下，在这次成为雅高的第二大股东后，晋江部门有望落户雅高董事会并获得直接控制权，然后晋江部门将借此机会落户中国人寿董事会。“由于雅高与朱华之间复杂的交叉持股情况，目前仍很难说雅高第二大股东锦江集团能间接获得朱华多少股权。”

本报记者注意到，雅高持有朱华10.8%的股份，并获得朱华的一个董事会席位，朱华获得雅高在大中华区的奢侈品和高端品牌运营平台29.3%的非控股股份，以及该平台的两个董事会席位。

朱华显然注意到了锦江部门增加对雅高的影响。

“朱华花了很多钱参与了房屋所有权的私有化，这使得朱华很难有大量的钱来增加其在雅高的股份。”这相当于给了锦江一个增加其在雅高股份的机会。”上述知情人士表示，如果中国人寿想要扭转局面，可以增加对雅高的持股，但需要大量资金，这是中国人寿目前难以做到的，或者中国人寿可以修改与雅高的交叉持股条款，但也非常困难。

去年6月，贾茹收到了由BTG饭店、携程、沈南鹏等各方提交的私有化方案。去年11月，在贾茹私有化期间，朱华透露，它以4.35亿元的价格购买了近5%的贾茹股份，这相当于突然干预贾茹私有化。

关于锦江在中国人寿的“曲线”持股，锦江股份和中国人寿官员对此事不予置评。

地方经济型酒店企业自发展以来，经历了一个快速扩张的时期，但现在却陷入了入住率和房价的低迷，投资回收期越来越长。相对而言，与空怀特相比，中档酒店市场具有很大的发展潜力。

3月1日，正式任命孙武为集团执行副总裁兼高端酒店事业部ceo，负责旗下的美爵、西岳、漫信、诺富特、美爵等品牌的战略与运营。此前，孙武在香港担任中国旅游饭店(集团)总经理，任职期间创立了“都市公园”品牌，投资管理了近150家高星级酒店。

“朱华目前的优势在于中端酒店市场，如果锦江百货真的能在朱华投资，就相当于直接获得了朱华优质的中端酒店资源。”华美首席知识专家赵焕燕(音译)表示，着眼于当地酒店市场，如家快捷酒店正在私有化，未来将与BTG整合。锦江和白金已经是“一家人”。只有中国人寿和格林豪泰相对独立。与不温不火的格林特里酒店相比，中国人寿显然更有价值。