马骏：资金流向污染型项目是因为那里更赚钱

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中国人民银行研究局首席经济学家、中国环境与发展国际合作委员会绿色金融改革与绿色转型研究组核心专家马军29日表示，资金之所以流向污染项目，是因为污染项目在中国更有利可图，有必要通过创新绿色金融体系机制，尽快改变污染投资结构。

在当天举行的2016年中国环境与发展国际合作理事会圆桌会议上，马军表示，必须采取措施应对环境挑战和气候变暖，其中最重要的是改变投资结构。

他以中国为例，介绍了污染很大程度上是由污染型经济结构造成的，包括三个内容:第一产业结构、第二能源结构和第二交通结构。“以所谓的产业结构为例，中国重工业占gdp的比重在主要经济体中是最高的，而重工业的单位产出所造成的污染是普通工业的九倍。就能源结构而言，中国的清洁能源占13%，是发达国家的三分之一至四分之一，污染是清洁能源的十倍。”

马军说，只有7%的中国人乘地铁出行，这意味着90%以上的人是乘公路出行。“当你去一些发达国家的大城市，比如中国的纽约、东京、新加坡和香港，你会发现大多数人乘地铁旅行。我在香港已经十多年了。我没有车，只能坐地铁。在交通流量不变的情况下，私家车产生的空空气污染是地铁的十倍。”

“这些例子清楚地告诉我们，在我们能够改变污染的经济模式之前，我们必须改变工业结构、能源结构和运输结构。如何改变经济结构？这取决于投资结构的变化，因为投资驱动着其他资源的配置。只要资金流向这个行业，人力、土地和技术就会随之而来。”马军说，那么为什么过去没有那么多钱进入清洁行业，而是进入污染行业，主要是因为激励机制。许多污染项目更有利可图，资金也更容易获得。清洁项目面临着融资困难和昂贵的问题。

“政府能支付多少？算了吧，中央政府加地方政府每年能赚近2500亿元，恐怕只能是10%到15%。也就是说，超过85%的绿色投资必须依靠私人资金，这需要一个绿色金融体系。鼓励和动员大量社会资本进入绿色产业。”马军说道。

他认为，目前中国的绿色债券体系已经基本建立，未来有必要构建一个绿色债券的环境和评价体系，包括第三方论证、绿色债券评级等。他说，今年以来，绿色债券发行量已超过300亿元，中国人民银行申请或批准的绿色债券金额已超过1200亿元。今年，中国债券市场发展非常迅速。

马军的研究小组建议建立一个国家绿色发展基金。他解释说，绿色信贷和绿色债券市场都是债务融资。许多项目都有资本，所以建立股权基金非常重要。资金来源可以由多方筹集，包括政府资金、发展融资机构以及各种民间和社会资金。从投资范围来看，主要投资是符合国家绿色发展和绿色转型要求的中、大、长期战略性绿色项目，以及具有示范效应的绿色项目，包括节能、新能源汽车等低碳发展项目。此外，这是为了促进银行资金的绿化。

马军认为，有必要增加绿色贷款的贴息，完善贴息机制。“你为什么要打折？那就是用有限的资金去煽动更多的私人资金。这种做法在国外已经取得了成效，值得我国借鉴。”该研究小组还建议，绿色金融改革应在试点基础上进行。

如果地方政府想要促进绿色金融，他们应该怎么做？马军建议首先建立环境目标与金融发展目标的协调机制。环境目标主要是指单位国内生产总值能耗、单位国内生产总值污染物和减排目标。“这些目标在国家一级都可以实现。我估计在省一级，特别是在市一级，也将提供这些服务。”为了实现这一目标，有必要考虑可以进行哪些投资来实现这些环境目标，以及建立哪些金融机构和激励机制来确保实现这些金融目标。这涉及到绿色产业基金、绿色保险等的建设。

“研究小组建议在国家层面建立一个绿色产业基金。地方一级肯定有很多机会。地方政府可以通过启动地方财政投资基金和引入民间资本来建立地方绿色产业基金。金融机构可以与省市机构联合经营。设立母公司基金，具体负责项目的运营和投资。”马军表示，也可以设立绿色担保基金，绿色创业基金的担保对象是符合政府绿色产业政策的企业，资金来源包括地方政府和社会资金。

“利用绿色债券市场为污水处理等中长期绿色项目融资，非常适合债券市场融资，地方政府可以通过列入重点项目名单给予利息补贴，给予一定的风险补偿，鼓励地方项目通过债券市场融资。”马军表示，此外，我们可以通过绿色保险、碳金融试点项目和建立绿色项目库等方式，促进绿色金融体系的建立和完善。