美联储“鸽声”威力继续 人民币汇率一路飙升

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3月30日清晨，美联储主席耶伦在继续影响市场的纽约经济俱乐部发表了温和的讲话。

在连续7天加息之后，耶伦逐步加息的声音刚刚减弱，美元指数开始暴跌，抹去了过去一周的所有涨幅。30日，该指数跌至94.8412，并再次跌破美元大关。截至31日上午10:38发布的新闻稿，美元指数小幅反弹至94.9581。

在美元指数的变化下，非美元货币得到了普遍的喘息。本周，人民币升值尤为明显。30日晚，在岸人民币兑美元汇率飙升474个基点，至6.4612，创下一周新高，而离岸人民币兑美元汇率继续上涨138个基点，至6.4752。

经过29日172点的上涨和30日219点的上涨，人民币兑美元中间价今天再次上涨229点，涨幅接近三个月，达到6.4612。在中央平价大幅上升的推动下，在岸和离岸人民币兑美元汇率迅速上升，开盘时上升逾100个基点。

今天，在岸人民币对美元的即期汇率为6.4640，前一个交易日收于6.4780。在美元持续疲软的刺激下，人民币对美元的即期汇率上升了0.2%。截至发稿时，人民币对美元的即期汇率为6.4649，上涨131个基点。

离岸人民币兑美元汇率也略有上升，开盘时为6.4756，收盘于北京时间上午11点，收盘于6.4710，小幅上升50个基点。

除了人民币，其他新兴市场货币也呈现上升趋势。

受美联储加息预期减弱的影响，大量资金涌入新兴市场。据彭博社报道，自今年3月以来，20个国家的新兴市场货币已累计升值5.5%，与1998年2月5.5%的月度增幅持平。

据彭博社报道，30日，20个新兴市场的货币再次上涨，涨幅为0.6%，这是连续第四次上涨。其中，南非兰特和马来西亚吉林的货币升值幅度最大，对美元升值约1.6%。作为3月份的最后一个交易日，如果新兴市场货币的上涨趋势持续到今天，很可能会打破1998年近18年来的最大单月涨幅。

除了有利的外汇市场，全球股市也略有上升。

截至昨日收盘，美国三大股指均上涨，S&P 500指数收盘上涨8.94点，涨幅0.44%，至2063.95点。道琼斯工业平均指数收盘上涨83.55点，涨幅0.47%，至17716.66点。纳斯达克综合指数收盘上涨22.67点，涨幅0.47%，至4869.29点。

芝加哥期权交易所(cboe)的波动率指数(vix)下跌1.9%，至13.56，连续跌破20的长期平均水平。

大多数新兴市场股票也上涨了。摩根士丹利资本国际新兴市场指数上涨2.4%，至833.98点，为两周来最大涨幅。目前，该指数3月份上涨了13%，为2011年10月以来的最大单月涨幅。

根据epfr全球数据，在截至3月23日的一周内，有29亿美元资金流入新兴市场股票，这是自去年7月以来的最大规模。

为什么耶伦的普通讲话会引起如此大的市场反应？

fxtm高级分析师周伟表示，周二在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)的讲话是耶伦自美联储两周前宣布将保持不变以来的首次公开讲话。她重申了逐步提高利率的立场，并怀疑通货膨胀率是否会继续上升。

最重要的是，她还提到，在必要的时候，空.会受到极大的刺激上周，包括布拉德、莱克、洛克哈特和威廉姆斯在内的几位美联储成员发表了鹰派言论。他们都暗示，美联储最早可能在4月或6月加息，这让市场一度预计耶伦的讲话至少不会过于温和。

然而，与预期相反，耶伦仍对加息持谨慎态度，市场因风向迅速逆转而措手不及。此外，耶伦对通胀复苏的前景持谨慎态度。她认为，不应过早判断通货膨胀是否会继续上升，今年的通货膨胀率仍将低于2%的目标水平。周一(3月28日)，美联储最看重的核心个人消费物价指数的年利率持平于1.7%。尽管油价企稳并改善了通胀前景，但没有与市场预期一致的确认信号。

然而，不应该忽视的是，美联储加息的警报已经暂停，但没有消除，而且已经开始加息的美联储不会选择回去，除非经济发生重大变化。市场普遍预期，加息仍将是美联储目前的唯一选择。

最近，汇丰银行(HSBC)高级贸易经济学家道格拉斯·李保德(douglas lippoldt)在接受《中国商报》(China Business News)记者的独家采访时表示，尽管市场曾预测，美联储将在去年年底加息四次，但汇丰银行一直预测，今年只会加息两次，第一次加息从6月份开始，第二次加息是在2017年。因此，美国利率上升对新兴市场经济体的抑制效应将持续下去。