央行单日净投放100亿 下周将迎MLF集中到期

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核心提示:13日，央行在公开市场推出了400亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。今天到期的300亿元反向回购，将实现100亿元的净投资。目前，银行间市场流动性仍然比较充裕，短期内不存在资金担忧，但仍面临mlf集中度到期、企业纳税等短期流动性扰动因素。

中国人民银行2016年公开市场操作

北京4月13日上午，央行在公开市场推出了400亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。今天到期的300亿元反向回购，将实现100亿元的净投资。

据中国金融信息网人民币渠道统计，1200亿元反向回购本周实际到期。周一没有到期的回购；周二，有600亿元人民币的7天反向回购到期；周三到期的反向回购为300亿元，周四为100亿元，周五为200亿元。没有回购，央行法案将于本周到期。

下周二(4月19日)和下周四(4月21日)，超过4000亿元的mlf将到期，1175亿元和3280亿元的mlf运营将分别在三个月内到期。

市场参与者指出，目前银行间市场流动性仍然比较充裕，短期内不存在资金担忧，但仍面临mlf集中度到期、企业纳税等短期流动性扰动因素。此外，3月份新发行的债券超过4万亿元，债券供应加快，央行仍需及时释放流动性进行套期保值。

昨日，银行间市场资金略有收紧，市场情绪更加谨慎。7天回购利率的上升幅度相对明显。

国信证券在研究报告中指出，自4月份以来，公开市场一直保持着净回报。最近公布的外汇储备数据显示，截至3月底，外汇储备环比增长102.51亿美元，为去年11月以来首次出现正增长。最近，美元走弱，人民币对美元稳定，贬值预期下降。预计外汇外流造成的资金压力将大幅降低。然而，4月份，缴纳了季节性所得税，财政存款规模很大。此外，4，000多亿多边基金在本月中旬到期，资本供应仍有缺口，这一缺口在4月份有所下降

中信证券(CITIC Securities)分析师明明在研究报告中指出，总体而言，自上季度末以来，流动性总体呈现出小幅净回报状态，央行近期的操作也变得更加微妙，其调控流动性的态度一直较为谨慎。

明明表示，目前市场上有一种观点认为，RRR 4月降息是可以预期的。短期内过度降低博弈RRR的概率是不可取的。原因有二:第一，3月份外汇储备自去年10月以来首次出现正增长，证实汇率风险暂时得到化解，这意味着央行维持汇率的需求减弱，干预力度自动下降。给市场带来流动性；其次，在流动性中性格局保持不变的大环境下，央行近期操作较为谨慎，短期内反向回购+mlf足以对冲4月中旬到期的mlf。