东亚银行：憧憬多哈会谈推升油价 但IMF进一步下调全球经济增长预测

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市场焦点

欧佩克成员国和俄罗斯将于4月17日在多哈举行冻结生产会议。俄罗斯昨晚表示，不管伊朗的立场如何，俄罗斯都有望达成冻结生产的协议。此外，据报道，沙特阿拉伯和俄罗斯已就冻结生产达成协议。会议前夕，好消息满天飞，将油价推至昨日四个月高点。纽约原油期货昨晚上涨4.48%，至每桶42.17美元，为去年11月25日以来的最高收盘价。伦敦布伦特原油上涨4.34%，至每桶44.69美元，为11月27日以来的最高收盘价。

由于油价上涨，商品货币继续上涨。澳元兑美元上涨1.17%，至0.7684，新西兰元兑美元上涨0.96%，至0.6924，美元兑加元昨日下跌1.08%，至1.2759。美元兑日元结束了连续七天的下跌，昨日反弹0.56%，至108.54。昨日，欧元和英镑兑美元汇率先是上涨，然后回落。欧元兑美元汇率先是升至1欧元兑1.1465美元，随后全线回落，下跌0.19%，至1欧元兑1.1386美元。

昨天的文章提到，应该注意的是，如果产油国最终在4月17日的会议上达成冻结生产协议，实际结果能否落实仍是一个大问题。因为产油国有他们自己的幽灵，他们自己的计划，他们的言行是不同的。例如，欧佩克第二大产油国伊拉克口头上支持冻结产量，但实际上却在增加石油产量。冻结生产的因素基本上反映在最近石油价格的上涨上。如果没有更多有利因素，纽约石油期货空小时的短期涨幅将在42-45美元之间。继续保持这种观点。

国际货币基金组织(imf)昨日下调了对全球经济增长的预测，预测今年全球经济增长将达到3.2%，低于1月份3.4%的预测。国际货币基金组织警告说，长期的低速增长使全球经济更容易受到负面冲击的影响，并增加了全球经济停滞的风险。国际货币基金组织指出，全球经济面临的最大风险包括破坏信心和需求的金融动荡卷土重来。还有其他几个地缘政治压力，包括美国和欧洲民粹主义的兴起、6月份英国英国退出欧盟公投以及难民涌入欧洲。出口疲软和投资放缓令美国前景黯淡；日本消费税的增加抑制了其经济。因此，国际货币基金组织下调了美国、欧元区和日本今年的经济增长预测；唯一的亮点是将今年和明年中国经济增长的预测提高了0.2%。

图1:纽约石油(日线图)

资料来源:彭博

交易策略

美元/离岸人民币:短期材料将在6.45-6.50之间重复排序

图2:美元/离岸人民币(日线图)

资料来源:彭博

最近，中国经济显示出初步好转的迹象。3月份制造业和服务业的官方采购经理人指数和财新中国发布的采购经理人指数都显示，大、中、小企业的经济活动正在回升。与此同时，中国工业生产者价格指数(ppi)的年跌幅在3月份继续收窄至-4.3%，cpi在3月份上升了2.3%，表明经济开始好转，通货膨胀趋于稳定。

经济好转将有助于缓解人民币贬值的压力。自2月中旬以来，美元兑人民币的1年期和2年期远期合约点一直在下降，这也意味着短期贬值的压力已经消退。

此外，3月份外国直接投资年增长率为7.8%，远高于2月份的+1.8%和1月份的+3.2%，去年12月份下降了5.8%。外国直接投资的逐步复苏表明，外国投资者对中国和人民币的前景重拾信心。美元兑人民币的短期预测将主要在6.45至6.50之间重复。

本周重要的经济数据

日期国家数据实际数字市场预期最后数字

04/11/2016 04/12

中国

外国直接投资(同比)人民币

行进

2.40%

1.80%

04/11/2016 04/15

中国

新增人民币贷款(人民币)

行进

1100.0b

726.6b

04/11/2016 04/15

中国

社会融资(人民币)

行进

1400.0b

780.2b

04/11/2016 04/15

中国

M0年货币供应量比率

行进

4.30%

-4.80%

04/11/2016 04/15

中国

M1年货币供应量比率

行进

18.40%

17.40%

04/11/2016 04/15

中国

货币供应量m2(年比率)

行进

13.50%

13.30%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

住宅贷款月比率

二月

1.5%

2.00%

-3.90%

04/11/2016 09:30

澳大利亚

投资放款

二月

4.1%

-

-1.60%

04/11/2016 09:30

中国

Cpi(同比比率)

行进

2.3%

2.40%

2.30%

04/11/2016 09:30

中国

Ppi(年比率)

行进

-4.3%

-4.60%

-4.90%

2016年4月11日

新西兰

Reinz房屋销售(同比)

行进

-

5.70%

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab繁荣

行进

12

-

8

04/12/2016 09:30

澳大利亚

Nab商业信心指数

行进

6

-

3

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(月比率)

三月(最终值)

0.8%

0.80%

0.80%

04/12/2016 14:00

德国

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

0.3%

0.30%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(月比率)

行进

0.4%

0.30%

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Cpi(同比比率)

行进

0.5%

0.40%

0.30%

2016年12月4日16:30

英国

核心消费物价指数(同比)

行进

1.5%

1.30%

1.20%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(月比率)

行进

0.4%

0.40%

0.50%

2016年12月4日16:30

英国

Rpi(同比)

行进

1.6%

1.50%

1.30%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(非季节性调整)(月比率)

行进

2.0%

0.20%

0.10%

2016年12月4日16:30

英国

生产者价格指数产出(未经季节性调整)(同比)

行进

-0.9%

-1.00%

-1.10%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(非季节性调整)(月度比率)

行进

0.1%

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

Ppi核心产出(未经季节性调整)(同比比率)

行进

0.1%

-

0.20%

2016年12月4日16:30

英国

国家统计局房价同比比率

二月

7.6%

-

7.90%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(月比率)

行进

0.2%

1.00%

-0.30%

2016年12月4日20:30

单位美国

进口价格指数(同比)

行进

-6.2%

-4.80%

-6.10%

2016年12月4日

澳大利亚

Cba/hia住房购买能力

第一季

80.9

-

-

04/13/2016 02:00

单位美国

月度财务预算报告

行进

-108.0亿美元

-885亿美元

-

04/13/2016 06:45

新西兰

食品价格(月比)

行进

0.5%

-

-0.60%

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费者信心指数

四月

95.1

-

99.1

04/13/2016 08:30

澳大利亚

西太平洋消费信心指数是季节性调整的(月比率)

四月

-4.0%

-

-2.20%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产是季节性调整的(月比率)

二月

-0.50%

2.10%

04/13/2016 17:00

欧元区

工业生产同比比率

二月

1.20%

2.80%

04/13/2016 19:00

单位美国

Mba贷款申请指数

4月8日

-

2.70%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售预付款(月比率)

行进

0.10%

-0.10%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(同比)

行进

-

6.50%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售额(不包括汽车)(月比率)

行进

0.40%

-0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

零售(不包括汽车和汽油)

行进

0.40%

0.30%

2016年13月4日20:30

加拿大

tera net/国家银行房价指数(月比率)

行进

-

0.60%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(月比率)

行进

0.30%

-0.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(月比率)

行进

0.10%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数不包括食品、能源和贸易(月比率)

行进

-

0.10%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi最终需求(同比比率)

行进

0.30%

0.00%

2016年13月4日20:30

单位美国

生产者价格指数(不包括食品和能源)(年比率)

行进

1.30%

1.20%

2016年13月4日20:30

单位美国

Ppi不包括食品、能源和贸易(同比)

行进

-

0.90%

04/13/2016 22:00

加拿大

加拿大银行的利率决定

4月13日

0.50%

0.50%

04/13/2016 22:00

单位美国

企业库存

二月

0.10%

0.10%

2016年4月13日

中国

贸易平衡

行进

3340万美元

32.59亿美元

2016年4月13日

中国

出口(同比)

行进

9.30%

-25.40%

2016年4月13日

中国

进口(同比)

行进

-10.00%

-13.80%

2016年4月13日

中国

出口(年率)人民币

行进

14.90%

-20.60%

2016年4月13日

中国

进口(年比率)人民币

行进

-4.80%

-8.00%

2016年4月13日

中国

贸易差额(人民币)

行进

203.65b

209.50b

04/14/2016 02:00

单位美国

美国联邦储备局米色手册

04/14/2016 06:30

新西兰

商业新西兰制造采购经理指数

行进

-

56

资料来源:彭博和东亚银行

本周重要经济数据(续)

日期，

国家

数据

实际数字

市场预期

最后一个数字

04/14/2016 07:01

英国

Rics房价指数

行进

-

50%

04/14/2016 09:00

澳大利亚

消费者通胀预期

四月

-

3.40%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

就业变化

行进

18.5公里

0.3k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

失业率

行进

5.90%

5.80%

04/14/2016 09:30

澳大利亚

全职就业变化

行进

-

15.9k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

兼职就业变化

行进

-

-15.6k

04/14/2016 09:30

澳大利亚

参与率

行进

65.00%

64.90%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(月比)

行进

-

-0.60%

04/14/2016 15:15

瑞士

生产者和进口价格(同比比率)

行进

-

-4.60%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(月比率)

行进

1.20%

0.20%

04/14/2016 17:00

欧元区

Cpi(同比比率)

三月(最终值)

-0.10%

-0.10%

04/14/2016 17:00

欧元区

核心消费物价指数(同比)

三月(最终值)

1.00%

1.00%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行银行利率

4月14日

0.50%

0.50%

04/14/2016 19:00

英国

英格兰银行资产购买目标

四月

375b

375b

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(月比率)

二月

-

0.10%

04/14/2016 20:30

加拿大

新住房价格指数(同比)

二月

-

1.80%

04/14/2016 20:30

单位美国

首次申请失业救济人数

4月9日

-

267k

04/14/2016 20:30

单位美国

连续申请失业救济金的人数

4月2日

-

2191k

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(月比率)

行进

0.20%

-0.20%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(月比率)

行进

0.20%

0.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(同比比率)

行进

1.00%

1.00%

04/14/2016 20:30

单位美国

Cpi(不包括食品和能源)(同比)

行进

2.30%

2.30%

04/14/2016 20:30

单位美国

实际平均周薪(年比率)

行进

-

0.60%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的工业生产(年同比)

行进

5.50%

5.40%

04/15/2016 10:00

中国

工业生产(年比率)

行进

6.00%

-

04/15/2016 10:00

中国

零售额(同比)

行进

10.30%

-

04/15/2016 10:00

中国

年初至今零售额(同比比率)

行进

10.20%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

除农村地区以外的固定资产年初至今(同比)

行进

10.40%

10.20%

04/15/2016 10:00

中国

年初至今的国内生产总值(同比比率)

第一季

6.70%

6.90%

04/15/2016 10:00

中国

Gdp是季节性调整的(逐季度)

第一季

1.40%

1.60%

04/15/2016 10:00

中国

年国内生产总值比率

第一季

6.70%

6.80%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(月比率)

二月(最终值)

-

-6.20%

04/15/2016 12:30

日本

工业生产(年比率)

二月(最终值)

-

-1.50%

04/15/2016 12:30

日本

产能利用率(月比率)

二月

-

2.60%

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(季节性调整)

二月

-

21.2b

04/15/2016 17:00

欧元区

贸易差额(未经季节性调整)

二月

-

6.2b

04/15/2016 21:00

加拿大

现有房屋销售(月比率)

行进

-

0.80%

04/15/2016 21:15

单位美国

工业生产(月比率)

行进

-0.10%

-0.50%

04/15/2016 21:15

单位美国

生产能力利用率

行进

75.30%

76.70%

04/15/2016 22:00

单位美国

密歇根大学市场氛围

四月(初始值)

92

91

04/16/2016 04:00

单位美国

总净流量

二月

-

1.184亿美元

04/16/2016 04:00

单位美国

净长期tic流量

二月

-

-120亿美元

资料来源:彭博和东亚银行

东亚银行

来春梅

2016-4-13