中国股市当前最重要投资者——“国家队”的秘密

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自去年夏天大规模救市以来，以证券公司为主力的国家队已成为中国a股市场的重要机构投资者。目前，其股票市值超过1万亿元，高于公开发行股票约1.7万亿元的市值。它的一举一动都会影响市场的敏感神经。

年度报告中披露的信息

据彭博社(Bloomberg)报道，外界并不知道已获得逾4800亿美元弹药投资的证券公司是如何投资的。直到2015年上市公司发布年度报告，这一画面才清晰地印入投资者的视野。

以下是约1，500家上市公司(截至2015年底)的年报摘要:

1.证券公司是600多家上市公司的前十大股东，在这个庞大的名单中有许多知名大公司的名字。

2.与小盘股公司相比，证券公司更青睐银行、国有企业和消费企业，它们对股指的影响更大。

3.证券公司还将筛选企业的利润，而企业购买的利润将超过平均水平。

4.不足为奇的是，证券公司的尴尬股主要是金融类股，前10大尴尬股中有8只是金融类股，包括工行和农行。

5.前100家证券公司中，超过80%是国有企业，包括CRRC和贵州茅台。这些证券持有贵州茅台2.6%的股份和伊利3.1%的股份。

下图显示了第四季度证券公司涨幅最大的十只股票，包括农行、福耀玻璃、江铃汽车、中国CSG集团、海通证券、中石化等。来自彭博:

作为救助基金的另一股主要力量，在减持禁令结束后，券商选择了战斗和撤退。

从目前披露的年报持股情况来看，去年第四季度券商增持意愿不强，但自11月底取消自营净买入限制后，有反弹和减持迹象。蔡邑提到:

由于经纪基本上是在去年11月底才解除减持的限制，所以经纪减持被淘汰的尴尬股的时间极有可能是在12月。从披露的年报中上市公司前十大流通股股东的变化来看，东方证券至少减持了9股尴尬股。去年12月，这9只股票几乎全部处于去年股市崩盘以来的最高水平。

东方证券不仅选择了大幅反弹的股票。去年第三季度集中收购万科a股的中国银河证券、中信证券和华泰证券，截至去年第三季度末已持有万科a股8.68亿股，随后利用宝能频频贴出的标语牌迅速减持，并在去年12月18日下午停牌前退出前十大流通股股东名单。在此期间，万科a股上涨超过70%。

第一季度成绩单

如今，a股市场的国家团队成员包括社保基金、证券公司、汇金资产管理公司和基金公司的特殊证券账户。据一份财务报告显示，上市公司披露的季度信息显示，国有股团队已成为半数以上a股上市公司的股东。

自4月11日上市公司第一份季度报告披露以来，截至4月13日，沪深两市共发布了27份上市公司季度报告，其中15份季度报告显示，中国团队在机构头寸名单中名列前茅。

在第一季度，国家队覆盖了广泛的部门，包括食品和饮料，电力，计算机，电气设备和煤炭。从公布的27份季度报告来看，国家队更喜欢与计算机相关的科目和定期股票。

一季度，上证指数大幅调整，累计下跌15.12%。证券公司也遭受了损失。根据《21世纪经济报道》，在第一季度，救援资金损失了大约7.7%。

证券公司最近向参与救市的经纪人通报了投资收益。证券公司告诉我们的数据是第一季度浮动亏损7.7%。上海的一位经纪官员告诉记者。

另一家上市券商也提到，截至3月28日，浮动亏损约为5%。比去年年底证券公司的浮动亏损要好。