财经观察：阿根廷时隔15年重返国际资本市场

本篇文章1537字，读完约4分钟

新华社布宜诺斯艾利斯4月18日电金融观察:阿根廷在15年后重返国际资本市场

新华社记者叶书鸿

阿根廷政府18日宣布正式发行总额为150亿美元的主权债券，标志着阿根廷在被剥夺国际市场融资权15年后首次重返国际资本市场。

据阿根廷的Clarion称，这种债券融资主要用于偿还欠秃鹫基金和其他非债务重组债权人的债务。债券期限分别为3年、5年、10年和30年，融资利率在6.75%至8%之间。承销商包括德意志银行、桑坦德银行、汇丰银行和摩根大通银行等。佣金比例为认购总额的0.18%。

阿根廷财政部发表公报称，国际投资者的认购意愿“非常强烈”。据路透社数据，认购意向书总额已超过400亿美元。根据18日上午的市场信息反馈，认购意向主要集中在10年期债券和30年期债券，债券最终认购价格预计将于19日确定。

今年2月底，阿根廷政府与拖欠债务的“钉子户”债权人达成和解，阿根廷政府将偿还后者总计约120亿美元的现金债务。双方达成协议后，美国上诉法院于本月13日作出裁决，同意解除对阿根廷每日债务偿还账户的冻结，从而消除了阿根廷摆脱“选择性债务违约”的最后一个障碍。

国际市场迅速对美国上诉法院的裁决做出积极回应:摩根大通银行将阿根廷国家风险指数降至417点，为过去8年来的最低水平；国际信用评级公司穆迪将阿根廷主权债券的信用评级从CAA 1上调至B3，其前景从负面转为稳定。

穆迪在其评估报告中肯定了阿富汗政府最近采取的措施，如与债权人达成协议、取消外汇管制、自由浮动利率、取消农业税、提高水、电、气等公共产品的价格，并认为“政府采取的措施有利于减少财政赤字和通货膨胀，有利于中长期宏观经济再平衡。”

目前，阿根廷经济面临严峻挑战:对外贸易平衡持续恶化，外汇储备严重不足；在国内，财政赤字和通胀压力继续增加。新政府实现经济“软着陆”的关键是获得外部融资，因此阿根廷经济走出债务违约、重返国际资本市场意义重大。

阿根廷“管理与适应”咨询公司首席经济学家马蒂亚斯·卡鲁加迪(Matthias Carugadi)在接受新华社采访时表示，重返国际资本市场将有助于通过“印钞”改变阿根廷央行的融资状况，并相应减轻通胀压力，但他也承认，“现在庆祝还为时过早，毕竟国内财政赤字水平仍然很高。”

阿根廷智库自由与进步基金会(Freedom and Progress Foundation)执行董事奥古斯丁埃切瓦恩(Augustine Echevarne)对新华社表示，随着阿根廷重返国际资本市场，信用评级不断提高，中央政府、地方政府和企业发行债券的成本将大幅降低，这有利于降低投资和消费信贷门槛，刺激经济增长。

埃切瓦恩的一位同事提醒说:“目前，阿根廷经济面临的潜在挑战来自外债。现在财政赤字占国内生产总值的7.1%。如果政府通过发行债券而不是减少赤字来弥补预算赤字，那么未来几年经济将再次陷入困境。因此，最紧迫的任务是通过结构改革刺激经济活力和减少财政赤字。”

2001年，阿根廷爆发金融危机，该国陷入高达数千亿美元的债务违约。为了尽快摆脱经济困境，阿根廷前总统基什内尔在2005年和2010年两次重组了违约债务，折价高达70%。当时，约92%的债权人接受了重组，但8%的“钉子户”仍要求全额偿还债务，其中包括一些美国对冲基金，俗称“秃鹫基金”。

自2003年以来，以NML和Elliot Capital Management Company为代表的“秃鹫基金”通过司法渠道进行收债。2012年底，美国纽约联邦法官格莱塞(Gleiser)做出判决，要求阿富汗政府全额偿还拖欠的债务。此后，法官应债权人要求，冻结了阿富汗政府重组后的债权人在纽约梅隆银行的还款账户，导致阿根廷陷入“选择性债务违约”。