国泰美国房地产开发股票型证券投资基金2016第一季度报告

本篇文章3612字，读完约9分钟

基金经理:国泰基金管理有限公司

基金托管人:中国银行股份有限公司

报告于2016年4月22日发送

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，于2016年4月19日对本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

■

3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

■

注:(1)本期已实现收入是指基金的利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)扣除相关费用后的余额。当期利润为当期已实现收入加上当期公允价值变动收入；

(二)基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的全部费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

■

注:同期业绩基准以人民币计价。

3.2.2基金合同生效以来基金累计份额净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

国泰美国房地产开发股票证券投资基金

累计净股价增长率与业绩基准收益率历史趋势对比图

(2013年8月7日至2016年3月31日)

■

注:(1)基金合同生效日期为2013年8月7日。在基金6个月的期初期末，各项资产的分配比例符合合同规定。

(2)同期业绩基准以人民币计价。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

■

注:1 .这里的任命日期和离职日期是指公司决定的生效日期，第一任基金经理，任命日期是基金合同的生效日期。

2.证券业的含义符合《证券业从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内，基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规，严格遵守基金合同和招股说明书，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资者合法权益的原则管理和使用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为，无内幕交易、市场操纵、不当关联交易等违规行为。信息披露及时、准确、完整。本基金及其管理人管理的其他基金资产、投资组合和公司资产严格分离、公平对待，基金管理团队保持独立运作，通过科学决策、规范运作、精细管理和健全的内部控制制度得到有效保障

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和程序，有效控制各环节的投资风险和管理风险，严格控制不同投资组合之间的当日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益转移的当日反向交易，确保所管理的所有基金和投资组合得到公平对待，有效防范利益转移行为。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

在本报告所述期间，基金与基金管理人管理的其他投资组合在同一天没有发生大规模反向交易。报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益转移的基金异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩描述

4.4.1报告期内基金投资策略及运作分析

基金在2016年第一季度的表现平平，主要受以下方面影响。总体而言，来自美国以外的宏观影响是负面的。美国国内宏观、行业和个股基本面都有积极影响。

1)1月份，中国股市下跌，人民币贬值。二月份，欧洲银行债券遭受重创。这两起事件影响了全球金融市场。今年前两个月，动荡明显，美国股市下跌非常明显，地产股也受到市场的负面影响。

2)美联储在第一季度没有加息。包括美联储主席耶伦在内的相关言论都非常温和，市场对美联储今年加息的预期已经下降。结果，美元长期利率下降，稳定了市场情绪。

3)随着美国就业市场的上升和失业率的下降，美国房地产业的繁荣依然良好。根据最近发布的数据，2月份美国新建住房数量同比增长5%，1月份美国凯斯席勒房价指数同比增长5.4%。所有这些都支持了房地产公司的股票。尽管美国住房市场良好，但整体交易量仍远低于历史平均水平，这表明美国住房市场目前没有泡沫，市场前景潜力巨大。

4)房地产企业的年报也是正面的。特别是上游相关建材企业如MASCO、惠而浦和USG的年报都很精彩。

第一季度，我们的QDII配额已经用完。因此，基金在2月底暂停认购。因此，感谢投资者理解给投资者带来的不便。

4.4.2报告期内基金的业绩

基金2016年第一季度净增长率为-1.96%，同期基准业绩收益率为-1.21%(注:同期基准业绩以人民币计值)。(

4.5经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

随着美国经济的持续增长，失业率已经大大降低。与历史数据相比，美国住宅房地产市场的整体供给和价格仍处于较低水平。我们预计美国住宅房地产牛市将在未来几年继续。我们投资的美国住宅房地产开发产业链中相关企业的整体收入和利润将大幅增加。

对于美国的住宅房地产来说，现阶段的主要制约因素是银行贷款的贷款标准过高，这使得很多低收入人群买房太难。然而，如此高的贷款标准也限制了不良贷款的增加和房地产市场的非理性泡沫，这对整个行业都是有利的。此外，美国的就业市场在不断改善，人们的收入水平在不断提高，家庭资产负债表在不断得到修复，住房的可负担性也在不断提高。可以说，房地产市场的牛市将呈现缓慢而持续的趋势。

现在，美国房地产市场面临的最大风险不是行业本身，而是美国以外所有国家的经济都处于放缓或衰退阶段。如果全球经济出现大风暴，美国经济也无法幸免。但这种情况也比始于美国的2008年全球经济危机要好。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

截至报告期末，基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，基金管理人已向中国证监会报告基金解决方案。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

■

5.2报告期末各国(地区)证券市场股票和存托凭证投资分布情况

■

5.3报告期末按行业划分的股票和存托凭证组合

■

5.4按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票和存托凭证的投资明细

■

5.5报告期末按债券信用评级分类的债券组合

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.7按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券的投资明细

截至报告期末，基金没有持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金净资产值的比例排序的前五名金融衍生产品投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有金融衍生品。

5.9按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前十名基金投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有任何资金。

5.10投资组合报告注释

5.10.1报告期内，基金投资前十名证券的发行人在报告编制日前一年未受到监管机构调查或公开谴责和处罚。

5.10.2在基金投资的前十只股票中，除基金合同规定的备选股票池外，没有其他投资。

5.10.3其他资产的构成

■

5.10.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有可转换债券。

5.10.5报告期末十大股票限制流通情况说明

截至报告期末，基金前十只股票无流通限制。

6开放式基金份额变化

单位:份

■

7基金管理人使用固有资金投资于基金的交易细节

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。截至报告期末，基金管理人未持有基金。

8供将来参考的文件目录

8.1参考文件目录

1.国泰航空美国房地产开发股权证券投资基金合同

2.国泰美国房地产开发股票证券投资基金托管协议

3.关于批准募集国泰美国房地产开发股权证券投资基金的批复

4.报告期内披露的各种公告

5.法律法规要求备查的其他文件

8.2存储位置

基金经理国泰基金管理有限公司办公室位于上海市虹口区恭平路18号8号楼嘉鱼大厦16-19层。

8.3访问方法

你可以咨询基金经理；一些参考文件可以在基金管理公司的网站上找到。

客户服务中心电话:(021) 31089000，400-888-8688

客户投诉电话:(021) 31089000

公司网站:http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

2016年4月22日