国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2016第一季度报告

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基金经理:国泰基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告于2016年4月22日发送

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据基金合同的约定，于2016年4月19日对本报告中的财务指标、净值表现和组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:(1)当期已实现收入是指基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)扣除相关费用后的余额，当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

(二)基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的全部费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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注:同期业绩基准以人民币计价。

3.2.2基金合同生效以来基金累计份额净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

国泰商品分配证券投资基金

累计净股价增长率与业绩基准收益率历史趋势对比图

(2012年5月3日至2016年3月31日)

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注:(1)在基金6个月的期初期末，各项资产的分配比例符合合同规定。

(2)同期业绩基准以人民币计价。

(3)基金合同生效日期为2012年5月3日。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .这里的任命日期和离职日期是指公司决定的生效日期，第一任基金经理，任命日期是基金合同的生效日期。

2.证券业的含义符合《证券业从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内，基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规，严格遵守基金合同和招股说明书，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资者合法权益的原则管理和使用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为，无内幕交易、市场操纵、不当关联交易等违规行为。信息披露及时、准确、完整。本基金及其管理人管理的其他基金资产、投资组合和公司资产严格分离、公平对待，基金管理团队保持独立运作，通过科学决策、规范运作、精细管理和健全的内部控制制度得到有效保障

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和程序，有效控制各环节的投资风险和管理风险，严格控制不同投资组合之间的当日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益转移的当日反向交易，确保所管理的所有基金和投资组合得到公平对待，有效防范利益转移行为。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

在本报告所述期间，基金与基金管理人管理的其他投资组合在同一天没有发生大规模反向交易。报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益转移的基金异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩描述

4.4.1报告期内基金投资策略及运作分析

2016年第一季度，我们继续在投资策略上配置国际原油相关投资产品，以便在油价反弹时获得利润。就价格而言，2016年第一季度，原油价格走出V型走势，自今年年初以来一路下跌30%，并于2月11日触及每桶26美元的近12年低点。随后，在美联储加息放缓、美国页岩油产量持续下降、主要产油国产量预期冻结等多重因素的催化下，原油在超卖后迎来反弹。截至3月31日，自2月份低点以来，原油价格已反弹近50%，基本消除了年初的下跌。从更长远的角度来看，自2014年年中以来油价一直在下跌的主要因素是供应过剩，其背后的驱动力是沙特领导的欧佩克希望通过价格战打压美国页岩油公司。尽管当前油价已脱离年中低点，但仍低于许多美国页岩油公司的生产成本线，这也让一些脆弱的欧佩克产油国受到很大冲击。因此，在市场清理和供求再平衡之后，原油的均衡价格很有可能会高于当前水平，而空仍会偶尔提价。在本报告所述期间，基金组织仍然保持尽可能与国际原油品种挂钩的战略。

4.4.2报告期内基金的业绩

基金2016年第一季度的净增长率为-11.86%，同期基准业绩回报率为3.47%(注:同期基准业绩以人民币计价)。

4.5经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

就全球环境而言，当前的低通胀环境为主要经济体继续放松货币政策提供了基础，包括美联储下调了一年内将利率从4次上调至2次的预期，以及欧洲和日本央行放松银根。宽松的货币政策降低了全球系统性风险，同时也有利于金融市场风险偏好的恢复，这无疑为风险资产创造了有利环境。在中国，尽管经济增长放缓的趋势尚未结束，但随着供应方改革的推进和宽松政策的继续，经济增长将最终见底并趋于稳定。从全球宏观环境的逐步恢复来看，我们认为未来原油需求将稳步上升。在原油供应方面，国际上要求降低原油产量的呼声从未停止过。欧佩克和非欧佩克主要产油国很可能在不久的将来在多哈举行原油冻结生产会议，减产和冻结生产都将推动油价的上升趋势。此外，目前每桶38美元的原油价格低于许多矿工的开采成本，这使得美国页岩油产量不断减少，而eia原油库存的增长率也不断收窄。这些迹象可能表明，供需平衡的转折点将逐渐到来。考虑到风险偏好和供求判断，投资者可以对原油投资进行中长期配置。此外，关注短期收益的投资者也可以在当前低位建立原油相关品种的头寸，并在有利信息出现时在涨势时卖出，从而在徘徊在油价底部的波动区间获利。我们将继续在许可范围内重点配置原油相关投资产品。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

没有。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末各国(地区)证券市场股票和存托凭证投资分布情况

在本报告所述期间结束时，基金没有持有股票或存托凭证。

5.3报告期末按行业划分的股票和存托凭证组合

在本报告所述期间结束时，基金没有持有股票或存托凭证。

5.4按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票和存托凭证的投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有股票或存托凭证。

5.5报告期末按债券信用评级分类的债券组合

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有债券。

5.7按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券的投资明细

截至报告期末，基金没有持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金净资产值的比例排序的前五名金融衍生产品投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有金融衍生品。

5.9按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前十名基金投资明细

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5.10投资组合报告注释

5.10.1报告期内，基金投资前十名证券的发行人在报告编制日前一年未受到监管机构调查或公开谴责和处罚。

5.10.2在基金投资的前十只股票中，除基金合同规定的备选股票池外，没有其他投资。

5.10.3其他资产的构成

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5.10.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

在报告期结束时，基金在转换期内没有持有可转换债券。

5.10.5报告期末十大股票限制流通情况说明

截至报告期末，基金未持有任何股份。

6开放式基金份额变化

单位:份

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7基金管理人使用固有资金投资于基金的交易细节

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。截至报告期末，基金管理人未持有基金。

8供将来参考的文件目录

8.1参考文件目录

1.国泰商品分配证券投资基金基金合约

2.国泰商品分配证券投资基金托管协议

3.关于批准招募国泰商品分配证券投资基金的批复

4.报告期内披露的各种公告

5.法律法规要求备查的其他文件

8.2存储位置

基金经理国泰基金管理有限公司办公室位于上海市虹口区恭平路18号8号楼嘉鱼大厦16 -19层。

基金托管人中国建设银行股份有限公司办公室位于北京市西城区下石口街1号院1号楼。

8.3访问方法

你可以咨询基金经理；一些参考文件可以在基金管理公司的网站上找到。

客户服务中心电话:(021)31089000，400-888-8688

客户投诉电话:(021)31089000

公司网站:gtfund

国泰基金管理有限公司

2016年4月22日