对新股发行的恐惧思维可以变了

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在中国农历新年期间，尽管欧洲和美国等主要资本市场出现股市崩盘，但中国证监会并未暂停新股发行。2月16日，中国证监会再次对9家企业进行了ipo审批，这意味着节后新股发行将会正常化。

从市场反应来看，本轮发行新股并不令人担忧。除了欧美股市在假日期间持续下跌外，a股在假日后的第一个交易日开盘走低，中国股市在假日后的前三个交易日普遍上涨，其中上证综指在2月16日和17日分别上涨了3.29%和1.08%。

从新股发行改革后对市场流动性的影响来看，改革前冻结数万亿元新资金的现象已经一去不复返了，因为本轮新股发行改革最大的亮点是取消了现行的新股认购预支付制度，在确定配售数量后再进行支付，这意味着没有必要专门为未来的“新股”准备新资金，而是根据配售的市值进行申报。本轮共发行9只新股，共募集资金47亿元。这个数额对于万亿的a股市值来说非常小，所以不会从根本上影响市场的流动性。

此外，新规定明确了新股按市值申报，并进行再支付，这在一定程度上起到了稳定市场的作用，因为如果投资者在此期间卖出自己的股票，就不能参与新股认购。对于过去热衷于玩新股的投资者来说，一旦新股获准上市，想玩新股的投资者必须首先在沪深股市购买相应数量的股票。从这一点来看，以往市场上对IPO的习惯性恐惧所带来的下行压力已经一去不复返了，除非是在极度低迷的市场氛围中。

一些投资者认为，尽管新规淡化了IPO对市场资金的明显吸血效应，但也大大降低了新股的成功率。对于过去习惯于玩新技术的投资者来说，成功率只有以前的十分之一左右，这很难吸引这些投资者的热情。但从另一个角度来看，新规让所有持有股票的投资者有可能在不冻结资金的情况下进行新的投资，这给了他们又一个“希望”，并在一定程度上刺激了市场活动。

目前，市场已逐渐适应新股发行的规则，新股的发行和上市不再像以前那样令人担忧。相反，如果你意外中标，会有意想不到的“惊喜”。毕竟，在中国资本市场，绝大多数新股上市后都高于发行价。

然而，不可否认的是，市场的神经总是相对脆弱的，甚至最小的市场融资是一个血压。只有相对平衡市场的融资功能和投资功能，市场才会呈现出健康的运行轨迹，资本市场也会对实体经济起到半功倍的支撑作用。

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