唤醒中小投资者权利意识

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股权分置试点有利于进一步落实中小股东的合法权益，推动上市公司提高治理水平，代表中小投资者说话，促进投资者保护的深入发展。

本报记者张伟近日报道，中国证监会批准了中证中小投资者服务中心有限公司提交的股权分置试点方案..根据安排，股权分置试点范围为上海、广东(不含深圳)和湖南。

这是国内证券市场保护中小投资者权益的新举措。中国证监会发言人戈登表示，股权分置试点有利于进一步落实中小股东的合法权益，督促上市公司提高治理水平，代表中小投资者说话，促进投资者保护的深入发展。

根据计划，投资者服务中心将通过二级市场交易购买并持有试点地区每家上市公司的一股股份，并依法行使其作为普通股东的权利，持有后原则上不买卖。在试点初期，主要行使知情权、建议权等不受持股比例和时间限制的权利，主要针对中小投资者的投票机制、利润分配的决策机制、公众承诺和绩效、自愿简洁的信息披露等。投资者服务中心相关负责人表示，持股的目的是唤醒中小投资者的权利意识，引导他们积极维护自身权益。持有第一手股票可以不受持股比例限制地行使股东权利，如知情权和建议权。

a股市场中小投资者的权益容易受到侵害，这不仅是处于弱势地位，也与他们缺乏权利意识有关。中小股东持股数量少，持股时间短，力量相对分散。他们经常放弃股东权利，习惯用脚投票。权益受到侵害时，由于维权成本高，很难获得有效的利益补偿。这种情况的存在导致了大股东或实际控制人、高管等对中小股东利益的侵害层出不穷。同时，中小股东权利意识的缺失不利于改善公司治理和构建健康的股权文化。中小股东不注重股东权益，只注重投机赚取差价，这不利于市场稳定。为此，监管部门先后推出了建立预付款机制、实施行政对账试点、开展股权行使试点等措施，从多方面保护中小投资者权益。

沪深中小投资者服务中心负责人去年在全国“两会”期间表示，持股是一种相对市场化的手段，在国外已经广泛开展并成熟。在美国，有一个叫iss的公司。2014年，它帮助其客户出席股东大会并行使其权利4万次。据了解，美国机构股东服务公司(iss)是一家独立的第三方投票机构，主要为机构投资者服务。

投资者服务中心是经中国证监会批准的公益性投资者保护专业机构。虽然投资者服务中心的行为并不代表证券监管机构的立场，其持有的股票并不享有任何特殊权利，但对于这样一个持有100股的普通股东，上市公司、大股东和实际控制人都不敢轻视其存在。值得注意的是，这100股都是具有很强专业能力的股东。根据安排，将建立演习项目会议制度、专家论证制度和重大事项咨询制度。投资者服务中心在制定具体的行权计划时，将充分听取各方特别是投资者的意见和建议。该计划将提交演习项目审批会议进行集体决策，必要时将启动论证和咨询程序，以提高演习决策的科学性和专业性。

因此，100股似乎持有很少的股份，但他们可能会成为非常麻烦的小股东。一旦100股的能量被激发，更多的股东将被唤醒行使股东权益。就许多a股上市公司的股权结构而言，如果有更多的中小股东发表意见，将会产生很大的能量，大股东和实际控制人可能会非常头疼。中小股东积极行使股东权利将促使大股东和实际控制人更加关注中小股东的利益。

投资者服务中心还可以起到宣传和引导的作用。围绕背景、措施、成果和典型案例，深入开展宣传活动，强化投资者权利意识，引导投资者通过示范效应积极行使股东权利。由此可见，股权的行使将通过市场化手段加强对中小投资者的保护和服务，同时促进上市公司的行为规范。