中资海外并购 阻力增大

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自今年年初以来，中国企业在2015年延续了“买入买入”的全球节奏。然而，上周的消息显示，中国海外并购的难度可能会增加，而政治阻力仍是核心。

收购受阻2月16日，被称为半导体行业“西点军校”的美国飞兆半导体公司表示，已拒绝华润微电子股份有限公司(华润微电子)和北京庆信华创投资管理有限公司(华创投资)提出的收购要约。

在拒绝了两家中国财团后，飞兆半导体表示，将继续接受2015年11月由安永半导体提出的每股20美元的现金收购方式。据了解，这两个中资财团提出的收购价格远高于美国竞争对手，即每股21.7美元。飞兆放弃高点的原因很简单，飞兆在提交给美国证券交易委员会(sec)的文件中解释称，与中国的交易可能会被外国投资委员会拒绝，这是“不可接受的”。

与此同时，作为两家中国财团，复星集团遭遇了挫折。同一天，复星宣布将终止从以色列德勒集团手中收购保险和金融集团凤凰控股的股份。原因可能是复星受到以色列监管机构的抵制。

政治阻力根据金融数据提供商dealogic的数据，自今年初以来，中国企业在海外发起的M&A交易总额已超过750亿美元，高于除2015年以外的任何一年，2015年中国企业在海外发起的交易总额达到1120亿美元。

然而，对M&A交易的政治阻力也在增长。据了解，目前正在审查的中国M&A项目包括中国化工集团公司以440亿美元收购瑞士先正达、西方数字公司拟向thunis出售15%的股份以及重庆财新拟收购芝加哥证券交易所(cse)。

早在2月5日晚，芝加哥证券交易所网站就披露，中国重庆财新集团已签署收购该交易所的最终协议，具体条款尚未公布。芝加哥证券交易所预计交易将在今年下半年完成，但仍需要监管机构的批准。

上周，该交易在华盛顿引发了巨大争议。据英国《金融时报》报道，45名国会议员致信美国财政部，敦促美国外国投资委员会审查这笔交易。

美国海外投资委员会的审查已经成为中国对外投资交易中一个日益严重的问题。早在1月22日，飞利浦就宣布，由于美国监管机构的反对，它将停止向中国投资者出售其照明组件和汽车照明业务。飞利浦表示，尽管该公司做了大量工作试图消除相关监管机构的担忧，但仍未批准飞利浦出售其80%股份的计划。

2月17日，中联重科发出收购美国起重机制造商特雷克斯的要约。外国媒体报道称，海外监管机构最近特别关注中国投资，此次交易可能会遭遇政治阻力。据路透社报道，美国国会议员邓肯·亨特(duncan hunter)致信美国财政部长杰克·卢(Jack Lu)，对中联重科和特雷克斯(Terex)的合并表示关切，称中联重科与中国军方有着长期关系。