基金互认新机遇， 财富管理新蓝海

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2016年初，a股市场的大幅波动使得国内资本市场的“春耕”市场充满不确定性，市场波动性明显加大。与此同时，人民币汇率的波动也影响着全球市场，投资者对资产保值增值的需求仍然很大。在资产配置短缺的背景下，投资者的资产配置策略应该如何制定？多元化，尤其是开放海外投资，是市场的主流观点。银行、基金公司和其他金融机构正在寻找可持续和便捷的投资品种或方式，为普通投资者服务。2015年12月18日，内地和香港基金相互认可，迎来了难得的发展机遇，引起了银行和基金公司的高度关注。它开辟了财富管理的新蓝海，开辟了银行与基金公司合作的新领域(以下简称“银基合作”)。

对于银行等财富管理机构而言，基金的相互认可为客户带来了更加多样化和更具竞争力的海外基金产品。这些基金产品是“精挑细选、经久不衰”的好基金，可以帮助理财机构改善全球配置服务，从而增加客户粘性。在财富管理市场激烈甚至白热化的竞争下，通过基金业务的相互认可，有望形成差异化竞争，培育银行的核心竞争力，保持或增加基金代销乃至财富管理的市场份额。

对基金公司来说，基金的相互认可带来了海外市场，使它们的产品能够在香港南部销售。与此同时，他们可以发展代理业务，在华北地区推广香港基金，并改进产品线。对于“总代理”贝尚基金的基金公司，凭借其现有的专业团队，可以多渠道推出互认基金，并建立完善的服务体系。互认基金销售能力形成后，具有明显的先发优势和核心竞争力，短期内难以被竞争对手复制。

对于个人投资者来说，基金的相互认可将带来更加成熟的海外配置产品，更好地实现投资多元化。在资本项目尚未完全开放的情况下，投资高质量的海外产品可以有效分享亚太、欧洲和美国的增长，并有望获得外汇大幅升值带来的好处。如何选择符合自身风险偏好的基金产品是一个大问题，我们的投资服务人员，包括银行和基金公司，都需要提供更专业的服务。

无论是销售互认基金的银行还是代理基金公司，互认基金业务都是一种全新的业务模式。如何通过银行与基金会的密切合作，发展互助基金这一新的蓝海，是一个亟待解决的新课题。在原有银基合作模式的基础上，我们认为需要重点做好以下工作，稳步推进基金互认的发展:

(1)深刻理解互认基金的战略意义，建立健全与互认基金相关的业务流程和管理制度。从中长期来看，互认基金业务是一项高质量的业务，盈利能力强，稳定性好。有必要从战略的角度来理解互认基金，建立与其国际化和专业化相匹配的业务流程和各种系统，为互认基金业务的发展保驾护航。

(2)建立专业服务团队，做好海外产品的筛选、销售安排、客户服务和包括信息披露在内的全方位服务。由于互认产品的注册地和销售地属于不同地区，市场环境、监管要求和客户需求不同，要求专业人员为售前、售中和售后提供专业、系统的服务，这是基金互认业务成功的关键因素之一。

(3)国内基金与互认基金的有效整合可以提高客户投资组合的绩效，促进基金代销业务的大发展。从资产配置的角度来看，在客户资产组合中加入互认基金可以有效降低组合波动性，改善客户体验，把握更多的国际投资机会，提高银行渠道服务水平。

(4)加强投资者教育，宣传海外投资的特点和意义，共同培育客户，引导需求，拓展市场。鉴于目前中国海外投资的热潮，一些投资者不知道海外投资的价值在于资产的多元化配置、单一市场投资风险的多元化以及通过长期投资争取稳定回报。与国内投资相比，海外投资的流动性稍差，投资周期较长，风险较大(外汇风险、政策风险等)。)有所不同，这就需要更全面的专业知识和投资咨询服务。

(作者是上投摩根基金公司副总经理)