公募规模 8.4万亿 货基占半壁江山

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[公开发行规模为8.4万亿元。股票基金、混合基金、债券基金和货币基金的规模分别为7657.13亿元、22287.25亿元、6973.84亿元和4444.336亿元。]

年底和年初，公募基金行业会出现这样的情况:货币资金量大幅增加，推动行业整体规模上升。2015年底，这种情况尤为明显。

据基金行业协会数据，截至2015年底，国内100家公募基金公司管理的累计资产达到8.4万亿元，比上年1月大幅增加1.2万亿元，超过历史上第二高月份的规模1万多亿元。在1.2万亿元的增量中，股票资产的实际份额几乎没有增加，而货币基金组织实现了爆炸式增长。仅在一个月内，货币基金的规模就突然增加了一万亿元，几乎占过去几年货币基金的一半。

汇率飙升背后的原因是什么？《中国商报》采访了许多基金和银行业内部人士，事实是，这种做法在过去一个月似乎也不例外。然而，除此之外，与往年相比，去年底银行储备资金的压力大幅下降，货币工具成为银行资金池布局的一个方向。

由于规模

根据基金行业协会的数据，截至2015年12月31日，在8.4万亿公共基金资产中，与去年11月末的7.2万亿相比，增长率达到1.2万亿元。在8.4万亿元中，8.2万亿元为开放式基金资产，股票型、混合型、债券型和货币型基金规模分别为7657.13亿元、22287.25亿元、6973.84亿元和4444.336亿元。

根据基金行业协会的数据，去年12月份股票型基金的份额略有下降，从11月份的6022.08亿美元降至5988.13亿美元；混合基金份额略有增加，从11月份的17731.09亿元增加到17948.31亿元。与存量基数和混合基数的小幅变化相比，货币资金出现了爆炸式增长，其规模从去年11月的34825.56亿元迅速增长到4443.36亿元。月增长率约为1万亿元，这几乎占过去几年货币资金的一半。

规模和业绩是基金公司两个重要的年度考核指标。在每年年底或第二年年初，一些基金公司会设定下一年的发展目标。与绩效的不可预测性相比，规模更容易成为一个硬性指标。

上海一家大型公共基金市场部的一位人士告诉《中国商报》，该公司将在每年的4月和5月举行年度董事会。除了审核上一年度的任务完成情况和确定上一年度的年终奖励金额外，还将提出下一财年的考核目标，资金留存规模和行业排名等预定目标有可能成为工作重点。

“这是基金公司的年度考核指标，也是基金管理考核的核心指标。”华东华南一家中型基金渠道经理谢军(化名)在接受《中国商报》采访时表示，每年年底，基金公司往往会推出一些持续营销的销售活动，货币资金的冲动成为一个重要方向，相应地他们会适当提高营销激励。

目前，货币资金的管理费大多为0.33%。据有关媒体报道，深圳某基金公司市场部的一位人士表示:“现在，当货币基金发行时，该渠道的营销奖励达到了万分之五，即如果该渠道卖出1万元货币基金，将获得5元的奖励。从目前货币市场基金的管理费收入来看，基本上属于“赔钱赚钱”。如果不是为了排名，没有公司愿意这样做。”

银行资金池分配所需

如果规模是基金公司的需求，那么基金池资产配置的变化就是渠道的需求。

2015年10月1日，中国银行业监管体系迎来重大调整，75%的存贷比红线放开。此前，存贷比的监管指标不仅未能充分反映商业银行的流动性风险状况，还导致商业银行在经营中过于注重存款评估，不计成本地拉存款，月末和季末时有发生“赶时间”等问题。

上海一家大型公开募股公司的总经理助理告诉《中国商报》:“2015年，与过去相比，银行渠道的压力大大减轻。一些银行已经提前完成了年度存款指数，随后进来的存款进入了它们的账户。庞大的资金池对资金的安全性有极高的要求。过去，它们大多流向信托基金，但现在信托基金也面临新的风险，货币资产已成为天然的避风港。”

“一些以银行为基础的基金公司的货币资金量的变化尤其明显。”谢军表示，他们不需要高额营销费用，股东资金会有意识地将充裕的资金池向他们倾斜。这是一个双赢的局面。“爸爸”安全地投入了大量的资金，“儿子”有规模和管理费。

根据《中国商报》对前三家银行基金资产管理规模的抽样调查，有两家公司在上个月经历了规模的突然增长。据银河证券统计，截至2015年12月底，工银瑞信、建行和招商基金的资产管理规模分别为4430.46亿元、3146.88亿元和3146.88亿元。截至2015年9月底，相应规模分别为3911.94亿元、2106.82亿元和2056.34亿元。仅在一个季度，资产规模就分别增长了13.25%、49.4%和53%。