抄底者来了！“价值投资标杆”Baupost开始购买不良债权

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今年年初，全球市场暴跌，一些人开始在困难时期讨价还价。价值投资的信徒Seth klarman就是其中之一。

据美国金融信息网站business insider报道，赛斯·克拉曼(seth klarman)创立的鲍普斯特基金(baupost)购买了濒临破产或濒临破产的企业的坏账或债券。在投资者更新信息中，博姿公共投资集团负责人吉姆穆尼(jim mooney)表示，公司债券市场已成为公司关注的一个重要领域:

我们现在经历的资产抛售让我们感到更加不确定，一些优秀的投资者已经遭受了损失。

过去几年中提到的对高收益债券市场流动性枯竭的担忧似乎已经成为现实。在对话中，经纪人明确表示，他们和其他机构都无法承受资产出售的压力。华尔街交易员的传统风险出价是最重要的，但它已经消失了。此外，现有持有者通常胃口不大，或者他们几乎没有能力增加头寸。事实上，当市场下跌时，这些持有人经常面临出售资产以满足客户赎回要求的压力。这种动态变化在债券降级或表现恶化时尤为严重。具有讽刺意味的是，有时对任何超过100万美元或200万美元的债券的投标要求可能会使价格无法达到。下一个价格水平(通常下降)可能来自baupost的出价或我们竞争对手的出价。

虽然公司债券的机会还没有爆发，但在过去的三个月里，我们已经开始积累一些能源企业和其他领域的企业的债券头寸，包括一些非能源商品公司发行的公司债券。

鲍勃特并不是唯一一个想投资坏账和能源行业的大牌投资者。此前，一些知名投资者正在寻找石油价格的底部，并准备进入市场，如卡尔伊坎和信托基金首席投资官迈克穆拉尼(mike mullaney)。

Seth klarman和他的基金一直以低调和神秘著称。他本人并不经常公开露面，鲍勃特给投资者的信几乎从未泄露，而且该基金的官方网站上也几乎没有任何信息。

根据华尔街的一些报道，鲍勃特曾经是世界上最成功的五大对冲基金之一。从1982年到2012年，该基金仅在两年内(1998年和2008年)实现了负回报。赛斯·克拉曼写的《安全边际:深思熟虑的投资者的风险规避价值投资策略》一书在Amazon.com以2499美元的价格售出，但已经脱销。

然而，管理着270亿美元资产的baupost去年表现不佳。美国金融信息网站business insider称，该基金去年连续第三年亏损。这篇文章引用了鲍波斯特的年终信，说赛斯·克拉曼在信中写道，公司的业绩下降了4%-6%。

《商业内幕》还报道称，根据独立投资者数据的最新报告，baupost的公共投资组合去年下跌了6.7%，而私人投资组合的表现上升了2.4%。

对冲基金研究数据显示，鲍勃特去年的平均表现为亏损3.64%。

塞思·克拉曼也在上面的信中写道:

2015年是逃离无情坠落的飞刀的一年。经过仔细观察，我们发现一个接一个的投资，起初看起来很有吸引力，最终变得非常糟糕。我们避开了大部分飞刀，但有几把我们没有躲开，所以我们受伤了。

《商业内幕》的结论是，baupost的投资组合主要受到以下股票的拖累:

cheniere能源公司

微米技术

keryx生物制药公司

安特罗资源公司