要闻:武超则谈5G：核心在于终端新闻化，应用场景有这六个方向

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4月15日晚，中信建投证券研究所所长、新富白金解体师武超则出席了上海证券交易所举办的“年报大咖啡馆谈”网上直播活动，从年初开始就很受欢迎的5g新基础设施话题展开了深度分解。 直播中，武超是5g新基础设施的核心是终端新闻化，这是万物互联的基础，4g通信网络的速度更快，更重要的是可靠性也提出了更高的要求，随之而来的是万物的上云时代，随之而来的移动流量 在硬件技术发生巨大变化的背后，还是技术必须回到以前流传下来的产业，落地于应用和场景这一点没有变化 5g产业在应用场景中可能的迅速发展方向分别是云游戏、HD直播/HD视频、vr/ar、云办公室、车网络、产业网络 入门讲座:什么是tmt？ 武超则首先说明了新闻产业。 也就是说，大家说的tmt毕竟包含了那些副本。 其中，第一个t代表电信( telecom )，例如三大运营商、中兴、华为都是电信领域 的m是media，代表与媒体相关的内容领域 另一个t是技术 据她介绍，领域分析师习性地将tmt放在一个板块上进行统一的研究，通常tmt团队的研究会包括通信产业、电子产业、媒体产业、计算机领域相关的四个部分。 “这两年间，我们因为技术的一些变化非常快，特别是科学技术领域，所以感觉完全难以用以前传下来的做法来理解。 我们有句话叫“三个月东，三个月河西”，现在不是三十年的问题，而是三个月。 但是，这些出现的新事物背后的研究逻辑都是共通的，武超则明确了她的个人知识框架可以用“云管端”的方法理解。 终端:新基础设施的核心是终端新闻化，这是万物互联基础的第一个基本基础设施 武超说，新基础设施中最核心的实际上是终端整体的新闻化，所谓终端，或者是智能产业整体的底层，其实是万物相互连接的基础。 3g时代终端支持的是高端智能手机，从2009年开始经过10年的快速发展，智能手机在世界上的渗透率达到了数十%，特别是发达国家基本上只有一台人手，中国的4g用户也基本上达到了8亿到10亿的水平。 从去年开始，下一项技术革新不仅在终端层面围绕高端智能手机，而且还被称为终端智能化，智能手表和智能眼镜等可穿戴设备等大量新终端开始出现，高端智能手机本身的形成 “过去的终端被称为高端智能手机，其实苹果最初发布iphone时，为了更好地理解这个终端，它被称为高端智能手机。 但是，这个终端其实和以前传来的意义上的手机，也就是我们说的2g时代的手机完全不同。 但是，我们今天10年后站起来，其实手机对我们的影响，或者我们生活的变化，可能不仅仅是这个手机。 我们看到身边的各种画面开始增加，除了高端智能手机、手表、手环之外，例如家庭智能设备也很多，很多人购买云照相机、购买扫地机器人和教育机器人。 这个时候，我们看到智能家居其实也是个大开始 另外，例如智能汽车在这两年间，终端车整体的智能化水平也迅速提高 也就是说，我们一直在谈论新技术的迅速发展。 基本上是十年的大循环，在大循环中，其创新始于终端创新。 武超说，应对10年前3g互联网发生的终端是高端智能手机，今后智能终端不仅限于高端智能手机。 为了适应二次市场，智能穿戴设备、智能家居、车网络、工业网络备受瞩目，其背后是非常大的终端技术发展的一些变化 网络方面: 5g对于生产的变化关于4g通信网络更多人的第一个问题是5g和4g的区别吗？ 武超则回答说:“我认为我的个体最重要的是，4g毕竟面向人的网络，正在处理关于两个个体之间如何通信的指控。” 4g通信网络不仅速度加快，峰值速率可能比4g高10倍，更重要的是，如果对全网络的可靠性、能源消耗、稳定性的要求大幅度提高，该网络将从生活的应用中生产 从人的网络到万物的互联，它将被应用于越来越多的可靠性高、低延迟、带宽宽的场景。 我认为这是4g通信网络给我们生活带来的变化。 当然，生产的变化可能更大。 ”(她去年5g正式开始商用，至今陆续迅速发展了很多5g客户，但还不够。 现在的5g终端手机还很贵，因为整个手机都需要所有世代的终端。 “去年应该是5g商用的元年，今年是终端整个进化路径中真正的商用年。 根据现在三大运营商的计划，预计今年5g手机的顾客数量将达到1亿家 放眼世界也是一样，根据世界的诉求，实际年份和年份是世界5g商业的重要年份 直播中，武超则还说新基础设施的投资额与以前传来的基础设施相比有差距 据她的预测，5g产业在今后3到5年的投资周期内将产生1.2万亿元的投资量 参照美国的情况，基础设施运营商2009年的年基础设施投资约为600亿美元，年数据增加到800亿美元，增加到约三分之一 武超说:“其实这个幅度不大。 十年来电信整体技术互联网投资的增加实际上是比较缓慢的曲线，这也很好理解。 基础设施整体，特别是电信领域的投资其实是循环增长领域，所以没有特别高速爆炸性的增长。 “云:在未来数据中心投资可能翻倍的网络基础架构中，另一个重要的市场是云计算。 根据武超则，美国互联网巨头在过去十年中云计算投资量从不到200亿美元增加到现在的1000亿美元以上。 也就是说，美国互联网企业的资本支出在十年内增加了五六倍 在中国，蚂蚁、腾讯等企业投资于基础设施这一首要的云基础设施，即idc数据中心，现在的投资额也不到200亿美元，在这一点上与2009年的美国非常相似 她说:“在这样低的基数下，随着将来整个云的流量增加，云基础架构的运营商，即网络企业有理由相信在未来20年或30年投资规模将有两倍的空间。” “万物乘云的时代其实正在发生。 武超认为网速越来越快，可以带来实时的副本获取。 终端实际上只是在一个画面上展示，大量数据计算的解决和实时运行实际上放在云端。 这个变化的一大好处是降低价值成本。 也就是说，近年来，手机经常在画面上制作拷贝，而不是为了扩大内存而花费巨大的成本。 此外，整个云的数据量也开始急剧增加 武超则据调查，腾讯和蚂蚁两大网络服务器在疫情期间发生了爆炸性的扩张，每周大概有10万台云主机、2万台服务器的扩张数量，这两个企业经过多年的迅速发展至今的服务器保有量大致为200 这意味着流量的爆炸性增加，带来了整个高层云基础架构的爆炸性诉求 从季报的情况也可以看出，大部分分公司的业绩不太好，但网上企业越来越多，增加超过预想 武超则确信移动客户的流量会急剧增加。 这可能是今后5~10年许多不明确的投资方向之一 谈5g应用方向:再好的技术也要落地”我认为最终必须落地。 那只有结合应用场景才能产生利益，才是好技术 所以我自己说“从互联网+到产业+” “5g时代来临，应对那些应用吗？ 武超则先生去韩国调查了宽带宽的场景，他说to c方面迅速发展的有云游戏、高清视频/高清广播、vr/ar三种。 在to b方面，武超看到了云、车网络和产业网络三个方向 有趣的是，武超则确认，从5g新基础设施到5g新应用程序，下一个应用程序的灵活性比基础设施好。 她说:“不是没有看到基础设施，基础设施是基础设施。” 但是，我们回顾了3g时代，王冠上的明珠其实是在上面创造的这些app，是这些应用的复印件。 4g时代有基础设施，王冠上的明珠是这些视频和应用，比如直播等。 即使到了5g，其实今天看到的可能是网络整体的变化、基础设施的变化，我想今后谁能使用这些工具制作出可以落地的应用程序呢？ 他今后可能会有更大的投资机会。 研究方法论:自下而上选择股票，首先看看是否有基础技术创新武超则，tmt的四个领域在第一季度也略有下跌，尤其像计算机产业一样，很多公司的顾客to g和to b比较多，对收入确认有影响。 比较好的可能是电子领域和媒体领域。 这两个领域支持供应链中下游的成本电子，所以受到了影响，但大公司的季报很好。 另外，媒体领域就像游戏一样，反而要花钱 关于通信领域，现在看到第一季度的情况比较分化，有些企业关于光通信、云计算等在线经济，表现还不错，但关于通信服务等在线服务，这些企业很少 展望未来，武超则认为年会是一个新的技术创新加速的过程，基础技术创新决定了未来的5年到10年，科技领域从10年前的新闻化和互联网化，迈向年分水岭后的数字化和智能化，此 作为新富铂解体师，武超则的研究理念值得市场学习 情报记者也观察到许多证券公司的解体师作为观众参加了这个直播 关于研究的做法论，武超明确表示自己允许自下而上选择股票，研究时首先评价有无基础技术革新，然后以大趋势研究评价值 另外，他还说，现在的市场不会继续过去炒了第一线的风格，投资者应该保护龙头企业。 因为领域内的分化已经很明显，龙头企业具有更强的明确性。 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载《澎湃信息》app )