逆势攀升 银行理财规模或破20万亿

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尽管受低利率环境的影响，收益率持续下降，但银行理财的生存规模仍在不断上升。溥仪财富最新发布的报告预测，2015年银行理财规模将超过20万亿，并继续保持25%以上的增长速度。

2016年，在宽松的货币政策下，银行理财的预期回报率仍难以“反攻”，利率市场化的加速也使得银行资产管理业务前景无限。

规模达到了新的高度

与2015年第三季度信托行业资产规模首次出现负增长不同，银行理财市场规模仍处于上升状态。据《溥仪财富》统计，截至2015年12月25日，352家银行共为个人投资者发行了82，275种人民币封闭式理财产品。根据现有数据，溥仪财富推测，2015年银行理财规模保守估计已超过20万亿。

此外，溥仪财富的监测数据也显示，2015年银行理财产品的平均收益率为4.96%。每种产品的平均销售天数为8天，实际平均运营期为133天。总体而言，4.96%的年平均收益率相对较高，但其价值受上半年高收益率的影响较大，尤其是第一季度。从整体趋势来看，收益率的不断下降使得封闭式银行理财产品的客户吸引力下降。同时，4.96%的年收益率受到结构性产品最高收益率的影响，结构性产品的平均年收益率为4.91%。

在78，787种封闭式人民币个人理财产品中，有46，232种债券和货币市场产品的平均收益率为4.79%。证券投资产品的数量为32，450种，平均收益率为5.13%。有104种金融产品的收益率为5.51%。统计数据显示，债券和货币市场仍是银行理财的主要投资领域，组合投资理财产品在2015年上半年大幅飙升，4月和5月的流通率高于债券和货币市场，这与2015年上半年a股牛市是分不开的。年中股市暴跌后，组合投资理财产品的发行量明显下降，银行大幅减少了股权资产配置。

1-3个月的产品具有高性价比

从发行的产品数量分布来看，短期理财产品仍然比较受欢迎，“1-2个月”和“2-3个月”的产品数量仍然最多，占所有期限类型产品的54.29%。投资者对这些产品的偏好不仅仅是因为它们的高流动性。统计显示，流动性最高的产品在1个月以下的流通量不高，1个月以下理财产品的平均收益率与1-2个月内产品的收益率相差很大，但1-3个月内理财产品的收益率与长期产品的收益率相差不大。

具体而言，理财产品1-2个月的发行量为23211份，平均收益率为4.83%；理财产品2-3个月的发行量为21453份，平均收益率为4.95%；理财产品3-4个月的发行量为9588份，平均收益率为4.94%；理财产品4-6个月的发行量为14916份，平均收益率为5.03%；理财产品在6-12个月的发行量为10125份，平均收益率为5.12%。理财产品一年的发行量为1492份，平均收益率为5.44%。

因此，从流动性和盈利性两方面考虑，“1-3个月”理财产品的“性价比”相对较高。值得注意的是，中长期(尤其是4-6个月)发行的理财产品数量去年有所增加。这可能与整体经济下滑和理财产品收益率持续下降有关。投资者的悲观预期使他们更愿意购买长期理财产品，以锁定更高的收益率。

银行资产管理仍有前景

值得注意的是，2015年11月至12月中旬，受年末效应的影响，各银行理财产品的收益率保持稳定，甚至出现了很多收益率较高的产品。但是，年末理财产品收益率的上升趋势是一个时间点的表现，未来我行理财产品收益率继续下降的可能性仍然较高。溥仪财富(Puyi Wealth)的研究员魏预测，2016年不会有太多的降息举措，而进一步降息的可能性也将过高。很难在短时间内有效改善资产配置不足的状况，银行理财收益可能会继续缓慢下降。

另一方面，2015年，随着利率市场化的基本推进，利差进一步收窄，银行传统的盈利模式难以为继，寻找新的盈利点迫在眉睫。魏认为，银行财务管理部门体制改革后，银行财务管理很有可能成为银行未来贡献利润的重要业务类型。

在经济下行周期中，银行融资仍保持高速增长，显示出该行业未来发展的无限潜力。与去年同样热门但风险频繁的p2p理财产品相比，银行理财在本金和收益方面的稳健性使其竞争优势显而易见。与互联网婴儿产品相比，高流动性银行短期理财产品(2个月以下)在收益率方面一直保持强势地位，这种优势预计将在2016年继续保持；同时，2016年银行理财产品的生存规模有可能继续保持快速增长。