从“18号文”’到“1号文”减持监管转向常态化

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有利于减少非理性影响

1月7日，在《关于上市公司大股东及董事、监事和高级管理人员的通知》(以下简称18号文件)实施周期即将结束之际，中国证监会发布了《关于上市公司大股东及董事减持股份的若干规定》(以下简称1号文件)。

“‘一号文件’有利于减少大股东和董事大幅度减持对市场的一次性和非理性影响。上海证券研究协会股份企业专业委员会主任曹骏对《证券日报》记者说，“一号文件”有三大特点。一是既保持短期合理的流动性需求，又保持长期的市场供求平衡；第二，区分待减持股份的来源并对其进行分类更加人性化和合理；第三，在减持前加强信息披露有利于提高减持的透明度。”

“从‘18号文件’到‘1号文件’，大股东和董事减持股份的监管措施已经从临时措施转变为常态化监管。核心是稳定市场预期，化解市场恐慌。”曹骏表示，与此同时，1号文件的颁布意味着上市公司的大股东和董事减持股份，并形成了《公司法》、《证券法》、《1号文件》和《减持指引》三个层面的监管措施。"实现了宏观、中观、微观相结合的完整监管体系."//

与此同时，曹骏强调，“一号文件”不是要遏制降息，而是要考虑降息对市场的一次性和非理性影响，实行分类政策，提高降息的透明度，保持市场适度合理的流动性。

Hikvision秘书长郑宜波昨日在接受《证券日报》采访时表示，“从长远来看，‘一号文件’将在维护市场稳定方面发挥作用。作为上市公司，我们应该做好管理工作，提高减持的透明度，给投资者一个长期稳定的回报。”

“一号文件”的发布，着眼于稳定市场预期，着眼于证券市场的长期健康发展。暨南大学经济学院院长刘少波在接受《证券日报》采访时分析了这一原则和必要性。

刘少波解释说，在“十三五”期间，资本市场将承担一项重要使命，即为创新和经济转型升级提供强有力的金融支持。在这样的背景和要求下，以资本市场的稳定发展为基础是十分必要的。只有这样，投资者才能对市场有信心。

“2016年，作为‘十三五’规划的第一年，迫切需要形成以资本市场为主导的有效金融支持，让更多战略性新兴工业企业和创新型企业获得直接融资机会。”刘少波强调,“只有在稳定投资者信心和市场稳定的前提下，资本市场才能更好地为更多企业提供ipo机会，为空创新型企业提供融资，从而推动整个经济的创新、发展和转型。提升和实现创新发展的宏观战略。”

事实上，由资本市场主导的有效金融支持的形成已经在高层达成共识。2015年12月23日，国务院常务会议审议通过了《关于进一步大幅提高直接融资比重和优化金融结构的实施意见》，提出大力推进直接融资发展，将解决三个问题:一是降低我国实体经济的融资成本。第二，降低中国企业的杠杆率。第三是分散中国金融体系的风险。12月25日，中国证券监督管理委员会副主任方星海在国务院办公厅举行的国务院政策例行简报会上说，“这份文件涉及面很广，几乎涉及到中国整个金融体系的每一个部门，将发挥非常重要的作用。”■本报记者左永刚来源:证券日报