央行缩量开展200亿逆回购 货币政策将更重灵活和有效

本篇文章1445字，读完约4分钟

核心提示:5月9日，央行在公开市场推出了200亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。由于今天没有到期的反向回购，它将实现每天200亿元的净投资。2016年第一季度中国货币政策执行情况报告显示，央行对经济的表述更加积极，其对价格的不确定性正在上升。在下一阶段，它将继续实施稳健的货币政策，但它将强调灵活性和有效性。

中国人民银行2016年公开市场操作

北京5月9日上午，央行在公开市场推出了200亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。由于今天没有到期的反向回购，它将实现每天200亿元的净投资。

据中国金融信息网人民币渠道统计，本周公开市场7天反向回购总额为3600亿元，其中周二至周五分别为1000元、1000元、1300元和300亿元。本周没有到期的回购和央行票据。

目前，资金暂时没有后顾之忧，资本市场宽松，公开市场反向回购量的适时调整和收缩符合市场预期。然而，在5月中下旬，将会有纳税压力，mlf将到期，届时流动性可能会继续波动。

上周五，银行间市场的资金仍相对宽松，主要回购加权利率变化不大，使得融资更加容易。目前，反向回购规模已降至3000多亿元，市场对流动性的预期已回到稳定水平。

上周五(6日)，央行发布了2016年第一季度中国货币政策执行情况报告。报告指出，2016年第一季度，稳健的货币政策取得良好效果，保持了合理适度的流动性，促进了实际利率的基本稳定。下一阶段，我们将继续实施稳健的货币政策，保持灵活性和适度性，适时进行预调整和微调。综合运用数量和价格等多种货币政策工具，为结构调整和转型升级创造适宜的货币金融环境。

自今年年初以来，央行在公开市场的7天反向回购操作利率一直稳定在2.25%。央行在报告中指出，央行的利率信号是通过持续的公开市场操作释放的，这稳定了市场预期。货币市场7日回购利率在公开市场操作利率附近小幅波动，趋势稳定，价格监管进一步加强。

中国招商证券(China Merchants Securities)分析师谢指出，中国央行关于经济的声明更为积极，价格的不确定性正在上升。在下一阶段，它将继续实施稳健的货币政策，但它将强调灵活性和有效性。

光大证券分析师许高也在研究报告中指出，央行今后应继续保持当前的货币政策基调。许高表示，尽管报告中货币政策的措辞没有太大变化，但央行对通胀关注的增加至少表明，进一步加大货币宽松力度的可能性非常小。考虑到进一步放松货币政策的可能性很小，以及经济增长和货币信贷供应加速的趋势，未来仍有进一步加息的压力。

国泰君安分析师任泽平在调研报告中表示，与去年第四季度相比，今年第一季度的货币政策报告已经取代了保持灵活性和适度性，增加了增强针对性和有效性的表述，表明货币政策更加注重针对性和有效性，并将根据未来经济基本面的变化灵活调整。

任泽平指出，央行密切关注价格，货币政策进入中性观察期。据央行称，物价上涨幅度有所加大，既有保持物价稳定的因素，也有未来上涨的压力，因此有必要保持密切观察。预计随着货币政策前瞻性地回归中性，一级住房市场销量大幅下降，m1增速即将见顶，m2小幅回调，蔬菜价格下跌，生猪价格可能在年中见顶，产能过剩的国内行业恢复生产，以及前期螺纹钢、铁矿石等主要大宗商品价格大幅回调，近期价格将适度回升。从历史上看，在经济衰退期间，m1的高增长和m2的稳定增长表明，货币没有有效地传递给实体，也不会导致高通胀。4月份，cpi小幅升至2.4%，货币政策从宽松转为中性观察期。