3日盘前研报精选 10股望爆发

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证券时报网络(STCN)6月3日，

付伟高新:计划设立并购基金，并购步伐可能会加快

来源:广发证券

事件:付伟启才，该公司的全资子公司，计划建立一个合资M&A基金

公司宣布，公司全资子公司付伟启才计划与平安证券全资子公司平安容晖合作，成立M&A产业基金付伟平安基金，其中付伟启才计划持有49%的股份，平安容晖计划持有51%的股份。付伟平安基金一期规模暂定为15亿元人民币。公司拟通过设立产业M&A基金，积极寻求新能源汽车产业领域的投资机会，收购公司产业升级相关领域的优质资产，实现公司产品线的战略转型升级。

从财务指标来看，该公司的潜在并购预期是强劲的

从财务指标来看，公司对潜在的并购有着强烈的预期。该公司的资产负债率一直保持在22%左右。与行业相比，公司的资产负债率处于很低的水平，这一指标近年来一直在下降。从货币资金+应收票据+其他流动资产的角度来看，这一数字自2011年以来逐年上升，2015年达到63.2亿元。

下游行业的趋势是向上的，第二季度可能是公司业绩的转折点

我们估计，16年内窄版乘用车行业的批发增长率为10-15%，重型卡车行业正在经历一个复苏反弹。今年2月，重型卡车市场结束了自2014年5月以来连续18个月的负增长趋势，并连续三个月保持正增长。由于牛鞭效应的存在，公司作为一个组成部分，在反映行业趋势变化方面略有滞后，第二季度可能是公司业绩的转折点。

投资建议

该公司的产品壁垒极高，该公司16年的业绩有望恢复，而并购有望打开一个新的增长空室，使双升估值。我们估计该公司16-18年的每股收益分别为1.60元、1.72元和1.82元，相应的市盈率分别为11.0倍、10.2倍和9.6倍，保持买入评级。

(证券时报新闻中心)