净多头头寸升至近两年新高 外盘农产品继续疯狂

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由于项目交易基金涌入糖、咖啡和大麦等大宗商品，近两年来，农产品投机性押注的多头头寸升至新高。

根据商品期货交易委员会的数据，截至上周二，在美国13个主要市场交易的农业期货和期权的投机者净多头头寸增加了64，000多手。净多头头寸已增至681，515手，为2014年6月以来的最高水平。

投资者继续对大宗商品价格持乐观态度。追踪22种大宗商品价格表现的彭博大宗商品指数(Bloomberg Commodity Index)已升至87.90点，较1月份72.88点的低点反弹逾20%，并进入技术意义上的牛市。然而，该指数仍较2011年的高点下跌了50%。

投资者对大宗商品情绪好转的原因包括对股市回报率的失望，今年的回报率接近2.1%，以及美元的退出提振了许多原材料等美元计价产品的出口需求。

在农产品方面，预计供应过剩的下降也吸引了购买。由于大雨对阿根廷农作物的影响，市场预期的产量和质量下降导致大豆和豆粕价格飙升。

截至上周二，商志研究所豆粕期货和期权对冲基金的净多头头寸两年来首次超过75000手，而大豆净多头头寸也升至2012年9月以来的最高水平。

原糖的净多头头寸升至创纪录高位。外国媒体援引伦敦交易员的话说，“我们认为，来自自营基金的资金很少，而且大部分是系统基金，因为这些基金在过去两年里一直在赚钱。”

全球最大的私人金融产品经纪商Marex spectron表示，该系统基金没有选择原糖的根本理由。仅仅因为糖的价格在波动并达到新高，他们就会一直购买，直到市场上的其他人如生产者和交易者跟进，然后他们开始大幅抛售。