央行放量逆回购助流动性回暖 本周净投放150亿

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核心提示:4月1日，央行在公开市场推出了1400亿元人民币的七天反向回购操作，中标率保持在2.25%。在那一天，300亿元人民币将在7天内进行反向回购，每天净流动性为1100亿元人民币，本周净投资为150亿元人民币，这是春节假期后的第三周。央行在公开市场进行了大规模反向回购，并通过季度末节点向市场注入流动性。

中国人民银行2016年公开市场操作

北京4月1日上午，央行在公开市场推出了为期7天的1400亿元人民币反向回购操作，中标率保持在2.25%。当天，7天内有300亿元的反向回购到期，单日净流动性为1100亿元。

据中国金融信息网人民币频道统计，本周实际到期的反向回购有3800亿元，其中周一到期1300亿元，周二到期800亿元，周三到期800亿元，周四到期600亿元，周五到期300亿元。

央行公开市场的流动性上周为1800亿元，本周为150亿元，这是春节假期后的第三周。昨天是三月份的最后一个交易日。3月份，公开市场实现净收益10250亿元，2月份净投资650亿元，1月份净投资12350亿元。

由于短期资金继续吃紧，央行继续增加供水量。今天，央行在公开市场进行了大规模反向回购，并通过季度末节点向市场注入流动性。央行进一步加大资金投入，稳定货币市场利率，市场不应过于担心流动性。

市场人士指出，在经济稳定势头不明显、下行压力仍较大、通胀绝对水平不高的情况下，货币当局仍打算维持相对宽松的货币环境，流动性总体上将保持适度充裕，周期性大幅波动不可持续。然而，汇率波动对货币政策的约束仍然存在。当前的经济边际复苏和对新一轮通胀的预期可能会进一步挤压货币宽松政策。

昨天是赛季结束的关键时刻。银行间市场的主要回购利率普遍上升。在赛季结束的最后一天，市场资金短缺进一步加剧。随着央行在季末评估各种指标，银行在融资方面变得更加谨慎，这加大了借入资金的难度。相对而言，非银行机构更难整合。

深湾宏远的分析师李慧勇在研究报告中指出，除了季末的因素外，对mpa的首次评估和对降低杠杆率的担忧，导致商业银行在融资方面持谨慎态度，而公开市场操作并没有明显增加。流动性紧张可能会比去年同期持续更长时间。

随着财政支出的增加，财政存款可能会在3月份的季末释放，这也将缓解季末资金压力。此外，反向回购可能会增加交易量，以应对本季度初的资金短缺。此外，4月20日左右，还将有5510亿mlf到期，这也将影响4月份的融资。

李慧勇表示，在4月份资金波动的情况下，央行仍可能继续采用mlf或其他方式补充流动性。