瑞银：3月经济开始环比反弹 预计年内央行不再降息

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瑞银中国今日发布了一份关于3月份经济数据的前瞻性报告。报告称，预计3月份发布的经济数据将显示，在财政和信贷政策支持以及房地产活动改善的推动下，3月份经济活动开始反弹。

受当前房地产活动持续反弹和cpi反弹的影响，该报告预测，政策宽松的势头可能已经见顶，预计央行今年内不会降息。

“尽管决策层在年内可能会保持稳健增长的宽松基调，但鉴于实体经济活动的改善、房地产销售和价格的持续反弹以及cpi的加速上涨，我们认为，政策放松的势头可能在短期内达到顶峰，空进一步放松政策的空间相当有限。”据报道。

因此，报告调整了基准利率预测，认为央行今年不会再次降息。全年信贷(不包括股票融资和地方政府债券余额)可能会从去年的15.2%强劲增长到16.5%，这意味着全年新增信贷约为23万亿元。经过1月和2月的大幅波动后，信贷可能在3月恢复正常增长，预计增长1.1万亿元人民币。

就其他主要经济指标而言，该报告预测，受猪肉等食品价格的推动，3月份cpi可能同比增长2.5%；因此，报告将全年cpi增速预测上调至1.9%，并预测cpi同比增速在第二季度达到峰值后逐渐放缓。工业生产的同比增长率可能会从1-2月的5.4%加速到3月的6.2%。3月份，出口同比下降25%，同比下降2%，进口同比下降14%，与2月份持平，外贸顺差收窄至250亿美元左右。三月份外汇储备的下降可能会进一步缩小，从二月份的286亿美元减少到100-200亿美元。

「虽然我们相信三月份的经济活动较一月份有所反弹，但由于一月份及二月份的增长疲弱，本地生产总值的按年增长率可能会由去年第四季的6.8%放缓至6.6%。」其中，房地产业增加值可能会出现反弹，但随着证券市场交易量的下降，金融业增加值同比增速可能会降至个位数。”据报道。