债转股的魔术怎么玩儿？

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我们处于有利的形势，毫无疑问，股市一定很好！

我们处于有利的形势，毫无疑问，股市一定很好！

债转股计划最早将于4月启动，这当然是个好消息——毫无疑问，它可以立即改善相关企业和银行的报表。

不要担心银行成为投资者的结果。器官衰竭的疾病和更多的血液只能被延迟和浪费；然而，溺水病人可能只需要几分钟的人工呼吸就能存活。这就是僵尸企业和暂时遇到困难的企业的区别。为什么不拯救后者？

许多人担心银行的债转股最终会帮助僵尸企业。这种担心是多余的，就像当我们看到一个人买猎枪时，我们怀疑他不是去打猎，而是去杀人——银行不是那么愚蠢，以市场为导向的融资方式不是底线。

退一万步说，这有点像风险投资。即使银行的一些救助是僵尸，只要其他高质量的资产得到振兴，就足以弥补这部分损失，这比目前的破产清算好得多——悲观主义者总是在他们的眼中看到悲观！

有人担心银行评估企业的能力，这有点危言耸听。银行信贷部门的工作人员的能力可能远远高于经纪研究员。

我相信在即将推出的具体措施中，会有一个严格的实施目标的定义。

空时代的变迁至少提供了我们想象的素材。

银行储户会遭受损失吗？当然不是。

存款人的收入是利息，按原样支付，不会因为银行可能的投资损失而少付。当然，投资回报与储户无关。抱怨你的储蓄被用来冒险是不合适的。

如果有人悲观地预期这将导致银行最终破产和储户破产，这显然太不现实了——这怎么可能发生？

债转股的结果是什么？

次贷危机后，美国政府对房利美、房地美和通用汽车进行了投资，实施了所谓的“国有化”救助。此后，美联储的量化宽松政策购买了资产支持证券，房价大幅上涨，大大超过了危机前的水平(房利美和房地美债券升值)。通用汽车很快恢复了活力，美国政府成功获利并退出。。。。。。

中国不必用金融来解决当前的问题，因为它对银行有很强的控制力，而银行也非常愿意这么做。

此时，债转股目标公司的议价地位当然相当弱，银行可以以更大的折扣价接管要约，而目前的股价已经处于非常低的位置，因为它充分反映了风险，所以这笔交易应该非常划算。

未来，银行将顺利退出，因此没有必要担心没有人接管，如国家队、公开发行、私募和散户投资者。。。。。。永远要找到合适的对手。

有些人担心银行资本的问题，这是不必要的。银行可以通过增发和转让来部分解决这个问题，以免造成严重的货币超支。即使有超支，这部分资本也将直接进入实体经济的股权，不会过度增加整体杠杆水平。

债转股逻辑的简单归纳；

债转股-报表质量变化-社会整体信用风险下降-银行和企业经营状况改善-就业改善-股价反弹-投资收益-市场退出。

这个魔术成功的关键在于好的股票市场！

银行的债转股、证券持有和保险持有。这些是“国家”的钱(当然，这也是普通人的钱)，所以股市一定会好转。

有什么好怀疑的？

来源:微信公众号——刘维明小额信贷(身份证号:刘伟明)

本文是在作者授权下转载的，所做的评论并不代表《21世纪经济报道》的观点，也不构成投资建议。投资是有风险的，所以决策应该谨慎。

(编辑:李雨桐)