李慧勇评4月CPI和PPI：货币政策短期收紧概率较小

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目标是明确的，政策工具可以根据情况改变。经济转型离不开稳定的增长，但增长是微弱的，所以当有下行压力时，它需要政策支持，如果是稳定的，它就会淡出。一季度有企稳迹象，因此货币政策暂时处于“观察期”，短期收紧的可能性很小。

5月10日，国家统计局在4月份发布了一些经济数据。数据显示，4月份的cpi同比为2.3%，预计为2.3%，之前的值为2.3%；环比比率为-0.2%，之前的数值为-0.4%。Ppi同比下降-3.4%，预计为-3.7%，之前的数值为-4.3%；环比比率为0.7%，上一个月的比率为0.5%。

深湾宏远首席宏观分析师李慧勇评论如下:

Cpi与预期一致，预计全年将保持第一季度的水平。第四季度，由于去年同期基数较低，可能会有上涨因素，但总体通胀压力不大，因为蔬菜价格开始下跌，猪肉价格放缓，食品通胀压力缓解，制造业仍有产能过剩，价格缺乏大幅上涨的基础。

Ppi受到国内外商品价格上涨的影响。生产者价格指数极有可能进一步下降，但只是略微下降，也就是说，总体下降正在缩小，但仍在下降。乐观地说，据估计，12月份的增长率可能会回到零，但更倾向于认为全年的增长率将会缩小到-1%到-3%左右。

目标是明确的，政策工具可以根据情况改变。经济转型离不开稳定的增长，但增长是微弱的，所以当有下行压力时，它需要政策支持，如果是稳定的，它就会淡出。一季度有企稳迹象，因此货币政策暂时处于“观察期”，短期收紧的可能性很小。