A股入MSCI前 监管层冷对中概股借壳回归致其惨遭抛售

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2015年9月22日，上海证券交易所的交易员

近年来，关于壳资源和中国股票回归的热炒不断升温，成为中国资本市场的热门话题。然而，随着上周市场传言的传播和中国证监会的含糊声明，给回归中国的热潮泼了一盆冷水，相关概念股也成为短期抛售的热点。

由于注册制度的延迟实施和战略性新兴板的搁置，壳资源成为资本市场现阶段的紧俏商品，而国有股的回归成为现阶段a股市场注入资产的良好来源。最近，重组概念股被炒得沸沸扬扬，投机泡沫越来越大，这使得监管者不得不大声疾呼。

上周，市场传言中国证券交易所将暂停上市，而中国证监会的相关声明则相当模糊。业内人士指出，借壳上市和资产重组都是市场化行为，证监会今后不应直接予以制止，但向投资银行提供窗口指导是完全有可能的。

暂停的可能性不大。重大资产重组或借壳是一种市场化行为，很难全面取消。中国证监会只是希望适当降低目前a股的投机风险。独立投资银行家chansons Capital的董事沈梦表示。

他表示，这是在摩根士丹利资本国际(msci)就是否将a股纳入国际指数进行审查的前夕。如果a股市场存在过多的行政干预，将会影响海外投资者进入a股市场的决策，因此更有可能为国内券商提供窗口指导。

上海一位投资银行家指出，现在借壳上市的标准相当于首次公开发行(ipo)，审计要求仍然相当高。然而，目前的回报潮相对集中，壳资产和注入资产的估值都相当高。为了抑制泡沫的膨胀，监管当局可能会人为地踩刹车。例如，要求在取消海外上市结构后，在一个完整的会计年度之前，不得向a股公司注入中国股票，这将延长中国股票的回报周期。

针对近期有传言称中国证监会将暂停境外上市红筹企业回中国上市，证监会上周五回应称，已注意到相关舆论，目前正在深入研究此类企业通过ipo和并购方式回a股可能带来的影响。

中国证监会发言人表示，在过去三年中，有五家海外上市公司在退市后通过并购重返a股市场。市场对此提出质疑，称此类企业重返a股市场具有很大的特殊性，应密切关注境内外市场明显的价差和壳资源投机行为。中国证监会已经注意到了这些市场反应。

在此之前，中国股市已经有过多次回归。例如，分众传媒(002027.sz)借了价值457亿元的七喜控股，巨人网络计划借世纪邮轮(002558.sz)，如家快捷酒店计划借BTG酒店(600258.ss)等。一些案例仍在等待监管机构的批准后实施。据初步统计，除了已经完成回归的5只中国股票外，还有大约30只中国股票仍在回归途中。

中国最大的自营电子商务平台JD.com的股价下跌超过10%，达到三个月来的最低点。收盘时，JD.com股价下跌7.08%。京东在市场之前发布的2016年第一季度财务报告没有达到华尔街的预期。同一天，监管机构对中国股票回归的态度直接影响了美国市场相关股票的表现，中国股票再次被清洗。

截至5月10日，美国股市收盘，中国民营化股票、世纪互联网下跌24.01%、中国信息技术下跌17.86%、西索下跌15.84%、汇时下跌13.81%、空中国网下跌13.79%、当当网下跌13.28%、奇虎、

附件:中国股票的涨跌